स्विस फ्रैंक (सीएचएफ) वैश्विक एफएक्स तरलता के मामले में अमेरिकी डॉलर (यूएसडी), यूरो (ईयूआर), जापानी येन (जेपीवाई) और ब्रिटिश पाउंड (जीबीपी) के बाद पांचवें स्थान पर है। मुद्रा का व्यापार करने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए स्विस फ़्रैंक के मूल सिद्धांतों की कम से कम बुनियादी समझ होना आवश्यक है।
एक दिन के व्यापारी के रूप में, बहुत कम समय सीमा पर काम करने से अक्सर आप बाजारों में क्या चल रहा है, इसकी व्यापक तस्वीर खो देते हैं।
उदाहरण के लिए, 2018 में तुर्की में भुगतान संतुलन की समस्या थी जिसके कारण इसकी मुद्रा और क्रेडिट और इक्विटी बाजारों में गिरावट आई थी। यदि आप दिन में USD/TRY का व्यापार कर रहे थे और बाजार में छोटी-छोटी चालों से लाभ उठाने की कोशिश कर रहे थे, जो कि एक व्यापक समय क्षितिज पर अतिसूक्ष्म दिखने लगे, तो आपको तुर्की लीरा के पक्ष में रखने में समस्या हो सकती है।
यदि आप व्यापक तस्वीर के बारे में नहीं जानते हैं, तो आप उन ट्रेडों की हार की लकीर के साथ समाप्त हो सकते हैं जिन्हें आप मानते हैं कि यह केवल “दुर्भाग्य” है। लेकिन वास्तव में, यह किसी ऐसी चीज का संकेत हो सकता है जो व्यवस्थित रूप से गलत है। उदाहरण के लिए, यदि एक डे ट्रेडर के पास “विपरीत” रणनीति है और प्रत्याशित उत्क्रमण बिंदुओं पर गिरावट खरीदने और रैलियों को बेचने के लिए इच्छुक है, लेकिन जो चलन चला रहा है वह बहुत ही यांत्रिक और तार्किक है – उदाहरण के लिए, एक देश को अपने ऋणों का भुगतान करने में परेशानी हो रही है – इससे खराब ट्रेडों की एक श्रृंखला हो सकती है।
और आमतौर पर जब व्यापारी खराब व्यापार करते हैं, तो नुकसान खुद पर बढ़ जाता है क्योंकि यह उनके निर्णय को प्रभावित करता है और वे पिछले नुकसान की भरपाई के लिए अधिक जोखिम लेना शुरू कर सकते हैं। यह आमतौर पर समस्या को बढ़ा देता है।
संक्षेप में, जो भी संभव हो, आपके द्वारा व्यापार की जाने वाली संपत्तियों पर बुनियादी सिद्धांतों और लंबी अवधि के मूल्य पैटर्न का अध्ययन दिन के व्यापारियों के लिए बेहद मददगार है। यह “डे ट्रेडिंग” की पूरी अवधारणा के साथ असंगत लग सकता है। लेकिन मैं आश्वस्त कर सकता हूं। आप कि इन मामलों के बराबर रहना बहुत महत्वपूर्ण है।
स्विस फ़्रैंक के मूल तत्व
कोई मुद्रा मज़बूत है या कमज़ोर अक्सर इस बात पर निर्भर करता है कि देश या अधिकार क्षेत्र के प्रमुख नीति निर्माता इसे क्या चाहते हैं। यह मुख्य रूप से केंद्रीय बैंक द्वारा संचालित मौद्रिक नीति के दायरे में है जो इसे प्रभावित कर सकते हैं।
स्विट्ज़रलैंड के मामले में, स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) एक कमजोर फ़्रैंक चाहता है। यह ऐसा इसलिए कर रहा है क्योंकि यह देश को अपस्फीति संबंधी समस्याओं से छुटकारा दिलाने के लिए मुद्रास्फीति को बढ़ावा देना चाहता है जिसने इसे अर्थव्यवस्था के बेहतर हिस्से के लिए त्रस्त कर रखा है। विगत दशक।
सबसे पहले, मुझे समझाना चाहिए कि अपस्फीति खराब क्यों है क्योंकि यह स्विस फ़्रैंक के बुनियादी सिद्धांतों के आस-पास की मौजूदा गतिशीलता को समझने का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है।
तो, अपस्फीति खराब क्यों है?
अगर मौद्रिक नीति को अपस्फीतिकारी पूर्वाग्रह के साथ चलाया जाता है, तो इसका मतलब है कि आप एक ऐसी अर्थव्यवस्था चलाएंगे जो कभी भी अपनी क्षमता की कमी में नहीं चलती – उदाहरण के लिए, “पूर्ण रोजगार”। मुद्रास्फीति की कुछ मात्रा हमेशा मौजूद रहेगी जब इसे हासिल किया जाएगा क्योंकि अपूर्ण प्रतिस्पर्धा से उपजी हमारी आर्थिक प्रणाली में संरचनात्मक खामियां, जैसे कि एकाधिकार, एकाधिकार और अल्पाधिकार।
इसलिए, पूर्ण रोजगार सही मायने में पहुंचने पर मुद्रास्फीति की कुछ मात्रा हमेशा मौजूद रहेगी।
यही कारण है कि केंद्रीय बैंक के आदेश के रूप में मुद्रास्फीति को लक्षित करना कोई दिमाग नहीं है।
जब कोई अर्थव्यवस्था पूर्ण रोजगार प्राप्त नहीं करती है तो यह उत्पादन को अधिकतम नहीं करेगी। पूरी तरह से बेरोजगारी अधिक होगी, क्योंकि कंपनियां नाममात्र की मजदूरी में शायद ही कभी कटौती करती हैं। इसके बजाय, वे श्रम को बंद कर देते हैं। लोग उस हिसाब से उतनी कमाई नहीं कर पाएंगे। खर्च में कमी आएगी, नकदी की जमाखोरी अधिक सामान्य हो जाएगी, और जीडीपी – विकसित अर्थव्यवस्थाओं में, जीडीपी का बहुमत है – अनुबंध होगा और प्रत्यक्ष परिणाम के रूप में जीवन स्तर में गिरावट आएगी।
अपस्फीति स्थायी आर्थिक एनीमिया पैदा करती है क्योंकि माल, सेवाओं और वित्तीय संपत्तियों पर पर्याप्त पैसा और क्रेडिट खर्च नहीं किया जा रहा है। ये चक्र आत्म-मजबूत करने वाले होते हैं। कम आय से खर्च कम होता है, जिससे उधार लेने की क्षमता कम होती है, जिससे आय और खर्च और भी कम होता है और समग्र उत्पादन नीचे की ओर बढ़ता है।
गिरती आय और संकुचनशील (या अपर्याप्त विस्तारवादी) मौद्रिक नीति के साथ इक्विटी बाजार अपने चरम से नीचे रहेगा। जापान की अपस्फीति संबंधी समस्याएं जो लगभग तीन दशकों से बनी हुई हैं, ने देश को एक ऐसे शेयर बाजार के साथ छोड़ दिया है जो अभी भी अपने 1989 के शिखर से लगभग 42% नीचे है। यह स्पष्ट रूप से घरेलू धन के लिए अच्छा नहीं है।
स्विस नेशनल बैंक का प्रभाव
स्विट्ज़रलैंड की अपस्फीति संबंधी समस्याओं को स्थायी रूप से ठीक करने की आशा में, एसएनबी ने नकारात्मक ब्याज दरों का सहारा लिया है। यह उल्टा लग सकता है क्योंकि इसका मतलब है कि खरीदार को अल्पकालिक ऋण रखने के लिए भुगतान करना पड़ता है।
अपस्फीतिकारी वातावरण में, यदि आपका वास्तविक (मुद्रास्फीति-समायोजित) प्रतिफल सकारात्मक है, तो ऋणात्मक प्रतिफल वाले बांड को बनाए रखने का अर्थ हो सकता है।
दूसरे शब्दों में, अगर बांड पर नकारात्मक दर उस दर से अधिक है जिस पर अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों में गिरावट आ रही है। सामूहिक रिटर्न बढ़ाने और “धन प्रभाव” बनाने के लिए। सैद्धांतिक रूप से, इससे खर्च और निवेश व्यवहार को भी बढ़ावा मिलना चाहिए।
एसएनबी की प्राथमिक दर-सेटिंग तंत्र, SARON (स्विस एवरेज रेट ओवरनाइट), माइनस -75bps है और ओवरनाइट CHF LIBOR माइनस -78 से माइनस -80bps है। यह आउटफ्लो (निर्यात) को प्रोत्साहित करने में मदद करता है। मुद्रा सस्ती। स्विस फ्रैंक कम वांछनीय हो जाता है जब इसकी वापसी की दर – और संपत्ति की वापसी की दर जो फ्रैंक में अंकित होती है – आकर्षक नहीं होती है।
एसएनबी अपने मात्रात्मक सहजता (परिसंपत्ति खरीद) कार्यक्रम को यूएस फेडरल रिजर्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ जापान की तुलना में बहुत अलग तरीके से करता है। स्टॉक, तरलता को बाहर निकालने और फ्रैंक को कमजोर करने के लिए। जब आप घरेलू संपत्ति खरीदते हैं, तो मुद्रा के मूल्य में वृद्धि का प्रभाव पड़ता है क्योंकि ये परिसंपत्तियां इसके लिए मांग पैदा करती हैं। एसएनबी रिवर्स प्रक्रिया कर रही है।
एसएनबी की चालों के लिए एक प्रतिकारक के रूप में, व्यापारी बड़े पैमाने पर मानते हैं कि स्विट्जरलैंड आर्थिक रूप से अपेक्षाकृत ठोस आकार में है। इसमें राजकोषीय अधिशेष और बड़े चालू खाता अधिशेष हैं। इसमें कम ऋणग्रस्तता, उच्च मजदूरी और प्रति व्यक्ति उच्च जीडीपी भी है। यह स्विस फ्रैंक को मांग में बनाता है क्योंकि यह एक संरचनात्मक रूप से मजबूत मुद्रा है।
स्विस फ़्रैंक की वर्तमान गतिशीलता
स्विस फ़्रैंक एफएक्स ट्रेडों में छोटे पैरों के लिए उपयोग करने के लिए सबसे आकर्षक मुद्रा है, बाकी सभी को समान रखते हुए, क्योंकि स्विट्जरलैंड की रातोंरात ब्याज दर सबसे कम है दुनिया।
स्पॉट एफएक्स बाजार में इसे कम करने के लिए आपको 0.75% वार्षिक, एक गैर-लीवरेज्ड आधार पर मिलता है। (ध्यान दें कि आपको मिलने वाला वास्तविक रिटर्न आपके ब्रोकर पर निर्भर करेगा।)
इसका मतलब है कि मजबूत वैश्विक आर्थिक वातावरण में, फ्रैंक का उपयोग अक्सर व्यापारियों द्वारा उच्च ब्याज वाली मुद्राओं को खरीदने में शॉर्ट लेग के रूप में किया जाता है। दरों। इसे कैरी ट्रेडिंग कहा जाता है। यह उधार इसकी मांग को कम करता है क्योंकि यह वास्तव में बेचा जा रहा है, जिससे इसकी कीमत कम हो जाती है।
लेकिन जब बाजार कमजोर होता है तो आप अक्सर फ्रैंक में मजबूत खरीदारी गतिविधि देखते हैं क्योंकि व्यापारी अपने कैरी ट्रेडों को खोल देते हैं। इस प्रकार के ट्रेडों में अक्सर लंबी जोखिम वाली संपत्ति या मुद्रा शामिल होती है।
उदाहरण के लिए, वित्तीय संकट के दौरान 2008 में फ्रैंक और इमर्जिंग मार्केट इक्विटी अनुपात में बड़ी वृद्धि पर ध्यान दें।
यह ले जाने वाले ट्रेडों के अवांछित होने का एक उत्पाद है। फ्रैंक में शॉर्ट पोजिशन को कवर किया गया था – प्रभावी रूप से फ्रैंक खरीदे गए थे – जिससे बड़ी रैली हुई।
स्विस फ़्रैंक के मूल सिद्धांतों पर निचला रेखा
स्विस फ़्रैंक के मूल सिद्धांतों के बारे में जानने के लिए सबसे व्यापक रूप से सहायक बात यह है कि यह एक सुरक्षित आश्रय मुद्रा के रूप में कार्य करता है।
ऐसा इसलिए है क्योंकि इसकी कम ब्याज दरें इसे उधार लेने के लिए आकर्षक बनाती हैं, और बाजार में उथल-पुथल की अवधि के दौरान इन उधार ली गई निधियों को कवर करने का मतलब है कि खरीद गतिविधि होगी।
इसलिए, कई लोग स्विस फ़्रैंक को सोने के समान एक बाजार हेज के रूप में मानते हैं, या पोर्टफोलियो में विविधता लाने का एक बुनियादी तरीका है।
अच्छे समय में, आप आमतौर पर इसे सकारात्मक-वाही संपत्तियों के सापेक्ष सराहना करते देखेंगे, जैसे ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (एयूडी) या उभरते बाजार इक्विटी उदाहरण जैसी मुद्राएं।
फ्रैंक में मूल्यह्रास की ये दरें आम तौर पर बाजार की कमजोरी के दौरान प्रशंसा की तेज दरों की तुलना में एक स्थिर परिमाण की होंगी, यह देखते हुए कि संकुचन अच्छी आर्थिक अवधि की तुलना में बहुत तेज और अस्थिर होते हैं।
यहाँ AUD/CHF है:
