बीटा (या ‘बीटा गुणांक’) किसी शेयर के सापेक्ष जोखिम को मापने का एक तरीका है।
प्रतिगमन विश्लेषण का उपयोग करते हुए, बीटा एक बेंचमार्क के सापेक्ष सुरक्षा के व्यवस्थित जोखिम को मापता है। उदाहरण के लिए, यदि Apple (AAPL) का बीटा 1.3 है, तो यह सूचना देता है कि इसका जोखिम, या अस्थिरता अमेरिकी शेयर बाजार से लगभग 30% अधिक है।
बीटा कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) में एक इनपुट है, जहां किसी एसेट के अपेक्षित रिटर्न की गणना उसके बीटा (β), रिटर्न की उम्मीदों और निम्नलिखित के बराबर जोखिम-मुक्त दर के आधार पर की जाती है:
अपेक्षित प्रतिफल = जोखिम-मुक्त दर + β * (बाज़ार का अपेक्षित प्रतिफल – जोखिम-मुक्त दर)
- 1 का ए β एक परिसंपत्ति को व्यापक के समान अपेक्षित सैद्धांतिक प्रतिफल देगा बाज़ार।
- 1 से नीचे का ए एसेट किसी संपत्ति को बाजार से कम अपेक्षित रिटर्न देगा (इसका व्यापार-बंद कम जोखिम भरा होने के साथ)।
- 1 से ऊपर ए β एक संपत्ति को बाजार के ऊपर एक अपेक्षित रिटर्न देगा (इसका व्यापार-बंद अधिक जोखिम भरा होने के साथ)।
बीटा माप केवल तभी सटीक होते हैं जब किसी सुरक्षा के पास बेंचमार्क के सापेक्ष एक उच्च आर-स्क्वेर्ड होता है जिसकी तुलना की जा रही है। यही है, यदि बेंचमार्क के कार्य सुरक्षा के कार्यों के खराब भविष्यवक्ता हैं, तो इसकी अस्थिरता का मूल्यांकन करने के एक विश्वसनीय उपाय के रूप में बेंचमार्क का उपयोग करने का कोई मतलब नहीं है।
गणितीय रूप से, किसी सुरक्षा का बीटा सुरक्षा के प्रतिफल के सहप्रसरण के बराबर होता है, जिसमें बेंचमार्क के प्रतिफल को किसी विशेष समयावधि में बेंचमार्क के प्रतिफल के प्रसरण से विभाजित किया जाता है।
β = सीओवी (सुरक्षा की वापसी, बेंचमार्क की वापसी) / वार (बेंचमार्क की वापसी)
डे ट्रेडर्स के लिए निहितार्थ
बीटा और सीएपीएम में इसकी भूमिका मूल विचार व्यक्त करती है कि निवेशकों को अधिक जोखिम लेने के लिए मुआवजे की उम्मीद है।
लेकिन साथ ही, सुरक्षा के जोखिम को एक विशेष संख्या में उबालना मुश्किल है। समय के साथ इसकी अस्थिरता भी बदल सकती है, विशेष रूप से स्टार्टअप कंपनी के लिए क्योंकि यह अपने विभिन्न चरणों से गुजरती है।
बीटा फिर भी एक उचित प्रॉक्सी प्रदान कर सकता है। यदि स्टॉक का बीटा 0.9 है और S&P 500 या इसी तरह के मार्केट बेंचमार्क के साथ एक उच्च आर-स्क्वायर है, तो इसका मतलब यह हो सकता है कि यह एक बुल मार्केट में 10% से कम प्रदर्शन कर सकता है और एक भालू बाजार में 10% से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। बाज़ार।
उच्च दांव वाले स्टॉक में तकनीक, खनन, तेल और गैस, और अत्यधिक लीवरेज्ड फर्म शामिल हैं। ये जोखिम भरे हैं लेकिन लंबी अवधि में अधिक रिटर्न प्रदान कर सकते हैं। कम बीटा शेयरों में आम तौर पर उपयोगिताओं और कुछ उपभोक्ता स्टेपल स्टॉक शामिल होते हैं, उनके नकदी प्रवाह की अपेक्षाकृत अनुमानित प्रकृति को देखते हुए।
बीटा जैसा कि यह पोर्टफोलियो निर्माण से संबंधित है
बीटा जोखिम मुक्त दर और अल्फा के अलावा, एक व्यापारी की वापसी का एक घटक भी है।
जोखिम-मुक्त दर को आम तौर पर नकदी पर रिटर्न के रूप में लिया जाता है, जहां तीन महीने के बॉन्ड को प्रॉक्सी के रूप में लिया जाता है। हालांकि, कुछ लोग इसे 10 साल के बांड के रूप में ले सकते हैं, जो कि इसकी अस्थिरता के बावजूद, अपेक्षित 10+ वर्ष की धारण अवधि वाले लोगों के लिए एक उचित विकल्प हो सकता है। जो लोग वास्तविक (यानी, मुद्रास्फीति-समायोजित) रिटर्न को प्राथमिकता देते हैं, वे मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियों से जुड़ी दर का उपयोग कर सकते हैं, जैसे TIPS।
अल्फ़ा वह मान है जो प्रबंधकों द्वारा बीटा से विचलन करने से प्राप्त होता है।
बीटा को जोखिम मुक्त दर से अधिक संपत्ति वर्ग के अतिरिक्त रिटर्न के रूप में परिभाषित किया जा सकता है।