बॉन्ड पर डिफ़ॉल्ट का जोखिम जारीकर्ता से जारीकर्ता में भिन्न होता है। क्रेडिट-रेटिंग एजेंसियां इन प्रतिभूतियों को बॉन्ड रेटिंग प्रदान करती हैं ताकि आपको उनके जोखिमों का आकलन करने में मदद मिल सके।
अमेरिका और अन्य विकसित बाजारों में, बॉन्ड और क्रेडिट-संबंधित प्रतिभूतियों के निर्गम को “बिग 3” क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा स्वतंत्र रेटिंग प्रदान की जाती है, जिसमें मूडीज़, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और फिच शामिल हैं।
रेटिंग जारीकर्ता की उसके बॉन्ड या क्रेडिट-आधारित प्रतिभूतियों पर मूलधन और ब्याज भुगतान का समय पर भुगतान करने की वित्तीय क्षमता के विश्लेषण पर आधारित हैं। यह मुख्य रूप से जारीकर्ता के क्रेडिट आंकड़ों का आकलन करके या ऋण या ब्याज के उपायों के खिलाफ नकदी प्रवाह के उपायों का विश्लेषण करके किया जाता है। ऋण या ब्याज के माप के सापेक्ष नकदी प्रवाह या आय जितनी अधिक होगी, रेटिंग उतनी ही अधिक होने की संभावना है।
बॉन्ड रेटिंग: डे ट्रेडर्स के लिए निहितार्थ
बॉन्ड रेटिंग का केंद्रीय उद्देश्य बॉन्ड या क्रेडिट-आधारित इंस्ट्रूमेंट की सामान्य गुणवत्ता के बारे में बाजार सहभागियों को सूचित करना है। वित्तीय समुदाय में इस कर्तव्य को पूरा करने में क्रेडिट एजेंसियों की दीर्घकालिक भूमिका को देखते हुए, सुरक्षा की बॉन्ड रेटिंग इसके लिए निवेशकों की मांग को प्रभावित करेगी, और इसलिए इसकी कीमत और परिपक्वता तक उपज।
बॉन्ड को एएए से डी (एसएंडपी और फिच के लिए) और/या एएए से सी (मूडीज के लिए) तक चलने वाले पैमाने पर वर्गीकृत किया जाता है, मानक पत्र-ग्रेड मूल्यांकन प्रणाली के समान, उच्च-गुणवत्ता से निम्न- गुणवत्ता।
प्रत्येक अक्षर रेटिंग के भीतर विभिन्न गुणवत्ता उप-भेद हैं।
S&P और फिच रेटिंग सिस्टम में, AAA से BBB- को “निवेश ग्रेड” (या IG) गुणवत्ता माना जाता है। यह मूडी की रेटिंग प्रणाली पर Aaa से Baa3 के अनुरूप है। इस गुणवत्ता की रेटिंग सरकारों और निगमों को कम डिफ़ॉल्ट जोखिम और सकारात्मक दृष्टिकोण के लिए दी जाती है।
एएए (या एएए) क्रेडिट रेटिंग ऑस्ट्रेलिया, कनाडा, डेनमार्क, जर्मनी, लिकटेंस्टीन, लक्समबर्ग, नीदरलैंड, नॉर्वे, सिंगापुर, स्वीडन और स्विट्जरलैंड जैसे उच्च जीडीपी प्रति व्यक्ति देशों में सबसे स्थिर सरकारों के बीच देखी जाती है। कभी-कभी फ़िनलैंड, हांगकांग और संयुक्त राज्य अमेरिका की भी सही क्रेडिट रेटिंग होती है।
बीबी+ या उससे कम को “गैर-निवेश ग्रेड” (या गैर-आईजी) गुणवत्ता माना जाता है। यह मूडी की रेटिंग प्रणाली पर Ba1 या उससे कम के अनुरूप है। इस गुणवत्ता की रेटिंग उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम वाली सरकारों और निगमों को दी जाती है। गैर-आईजी बांड आम तौर पर अपनी उच्च पैदावार के माध्यम से निवेशकों की रुचि को आकर्षित करते हैं। रेटिंग घटने पर बॉन्ड यील्ड बढ़ती है।
बॉन्ड रेटिंग की कमियां
इस बात पर जोर दिया जाना चाहिए कि क्रेडिट रेटिंग सही नहीं हैं और अक्सर सुरक्षा की वास्तविक क्रेडिट गुणवत्ता से, कभी-कभी भौतिक रूप से भिन्न हो सकती हैं। रेटिंग एक ऐसी प्रक्रिया के माध्यम से निर्धारित की जाती हैं जो मूल रूप से प्रक्षेपण पर आधारित होनी चाहिए, और जारीकर्ता की समय पर मूलधन और ब्याज का भुगतान करने की क्षमता की पूरी तरह से गारंटी नहीं दी जा सकती है।
कुछ लोगों का मानना है कि स्वतंत्र रेटिंग एजेंसियों ने 2007-10 के वित्तीय संकट में भूमिका निभाई थी।