बॉन्ड सतर्क बाजार सहभागियों को संदर्भित करता है जो अपने कथित आंतरिक मूल्य के अनुसार बॉन्ड की खरीद और बिक्री के माध्यम से ब्याज दरों को प्रभावी ढंग से स्व-विनियमित करते हैं।
ब्लूमबर्ग पर अर्थशास्त्री एड यार्डेनी कहते हैं, “यदि राजकोषीय और मौद्रिक प्राधिकरण अर्थव्यवस्था को विनियमित नहीं करेंगे, तो बॉन्ड सतर्क होंगे।”
हालांकि यह केंद्रीय बैंकरों का काम है कि वे अल्पकालिक रातोंरात ब्याज दर निर्धारित करें – एक ऐसी दर जिससे शेष वक्र सैद्धांतिक रूप से सेट हो – नीति निर्माता कभी-कभी त्रुटि कर सकते हैं या नीति को डेटा-आधारित मानक से स्वतंत्र बना सकते हैं ( उदाहरण के लिए, राजनीतिक दबाव)।
जब ब्याज दरें बहुत कम निर्धारित की जाती हैं, उदाहरण के लिए, यह आम तौर पर सार्वजनिक और/या निजी संस्थाओं से अत्यधिक उधार मांग की ओर ले जाती है। इससे अत्यधिक खर्च हो सकता है, जिससे कीमतों पर बढ़ते दबाव से मुद्रास्फीति हो सकती है।
यह निश्चित भुगतान योजना के कारण निश्चित आय प्रतिभूतियों पर प्रतिकूल प्रभाव डालता है जिसमें उच्च मुद्रास्फीति इसके प्रतिफल को खा जाती है और इसके मूल्य को नष्ट कर देती है। बांड निवेशक अनिवार्य रूप से संवाद करने के तरीके के रूप में बांड बेचकर प्रतिक्रिया करेंगे कि बांड को धारण करने के लिए उच्च मुआवजे की मांग की जाएगी। कीमतें गिरने से पैदावार बढ़ती है। यह उधार लेने को अधिक महंगा बनाने और ऋण की मांग को कम करने का स्व-नियामक प्रभाव है।
इसी तरह, यदि ब्याज दरें बहुत अधिक हैं, तो यह ऋण निर्माण पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है।