बही मूल्य किसी कंपनी की निवल संपत्ति का कुल मूल्य है जो – या उसके स्वामित्व – शेयरधारकों के कारण है। इसकी गणना किसी कंपनी के शुद्ध संपत्ति मूल्य के रूप में की जाती है, जिसे कुल मूर्त संपत्ति आधार (यानी, कुल संपत्ति घटा अमूर्त संपत्ति) माइनस कुल देनदारियों के रूप में परिभाषित किया जाता है।
बही मूल्य निवेशकों को उपयोगी जानकारी प्रदान करता है यह दिखाकर कि दिवालियापन के मामले में कंपनी को परिसमापन परिदृश्य से गुजरना पड़ता है तो हितधारकों को कितना मूल्य वितरित किया जा सकता है।
कुछ निवेशक पूरी तरह से एक निवेश रणनीति के शुरुआती बिंदु के रूप में बुक वैल्यू का उपयोग करते हैं। अर्थात्, वे केवल खुले बाजार में अपने बही मूल्य से नीचे कारोबार करने वाली कंपनियों में निवेश करके “मूल्य” की जांच करेंगे। अनुपात को प्राइस-टू-बुक (पी/बी) या कभी-कभी मार्केट-टू-बुक के रूप में संदर्भित किया जाता है।
सैद्धांतिक रूप से, यदि किसी व्यवसाय को उसके वर्तमान बाजार मूल्य से अधिक के लिए परिसमापन किया जाएगा, तो यह मौलिक रूप से कम मूल्य वाली कंपनी का प्रतिनिधित्व करता है। इसी तरह, यदि कोई कंपनी अपने बुक वैल्यू से अधिक में कारोबार कर रही है, तो इसे संभावित रूप से ओवरवैल्यूड या किसी निवेश पर विचार करने के लिए बहुत जोखिम भरा माना जा सकता है।
बही मूल्य एक लेखा अवधारणा के रूप में
बही मूल्य तुलन पत्र पर किसी परिसंपत्ति के मूल्य को उसकी ऐतिहासिक लागत पर दर्ज करने के लेखांकन मानक को संदर्भित करता है।
यदि, उदाहरण के लिए, एक कंपनी ने 1900 में मैनहट्टन, न्यूयॉर्क रियल एस्टेट का एक टुकड़ा $1,000 में खरीदा था और तब से यह उसके कब्जे में है, कि $1,000 बैलेंस शीट पर स्थिर रहेगा।
इसका आधुनिक मूल्य तब तक प्रतिबिंबित नहीं होगा जब तक कि ऐतिहासिक लागत पर इसके मूल्य को बनाए रखने में निहित मूल्य बेमेल होने के बावजूद इसे किसी भिन्न इकाई को नहीं बेचा जाता है।
इसके उपयोग पर, कंपनी से उम्मीद की जाएगी कि वह इसके लिए भुगतान की गई राशि से अधिक रिटर्न देने के लिए भूमि का उपयोग करके मूल्य सृजित करेगी। जब यह कुल संपत्ति के आधार पर मामले को ले रहा है, तो किसी कंपनी का बाजार मूल्य बुक वैल्यू से अधिक होगा। जब बही मूल्य बाजार मूल्य (पी/बी <1) से कम होता है, तो यह आम तौर पर परिसंपत्तियों के अक्षम उपयोग, पुरानी मूल्यह्रास वाली संपत्तियों का एक केंद्रित वर्गीकरण, या बाजार द्वारा इन परिसंपत्तियों (या वे जिस कंपनी में शामिल हैं) के संभावित गलत मूल्य निर्धारण को इंगित करता है।
डे ट्रेडर्स के लिए बुक वैल्यू का उपयोग
व्यापार या निवेश के अवसरों का मूल्यांकन करने के लिए पी/बी अनुपात का उपयोग करने पर विचार करते समय, अनुपात को “महंगे” या “सस्ते” के स्वत: संकेत के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।
एक कंपनी जिसकी बही-खाते में दशकों से अचल संपत्ति है, वर्षों की सराहना के कारण महंगी लग सकती है, जिसे उसके बही मूल्य में शामिल नहीं किया गया है। दूसरी ओर, अपनी बैलेंस शीट पर पुरानी मशीनरी वाली एक अन्य कंपनी मूल्यह्रास के कारण सस्ती लग सकती है जो अभी तक दर्ज नहीं की गई है।
कुछ कंपनियां समय के साथ अपने वास्तविक मूल्यांकन को दर्शाने के लिए संपत्तियों को बाजार में चिह्नित करती हैं, जबकि अन्य उन्हें ऐतिहासिक लागत पर चिह्नित करती हैं, जिससे यह अनुपात गैर-मानकीकृत हो जाता है। तदनुसार, एक उच्च पी/बी को स्वचालित रूप से उच्च मूल्यांकन के रूप में नहीं लिया जा सकता है जबकि कम पी/बी को कम मूल्यांकन नहीं माना जाना चाहिए।
इसलिए, विश्लेषण के लिए एक प्रारंभिक बिंदु के रूप में पी/बी अनुपात का उपयोग किया जा सकता है, लेकिन खुद को “मूल्य” का एक सही प्रतिबिंब प्रदान नहीं कर सकता है अकेले सुरक्षा के विश्लेषण के भविष्य के बाजार की दिशा में अंतर्दृष्टि प्रदान करें।