फॉरेक्स के साथ कैरी ट्रेडिंग डे ट्रेडर्स के लिए एक दिलचस्प रणनीति का प्रतिनिधित्व करता है। यह लेख कैरी ट्रेडिंग की परिभाषा प्रदान करेगा, ट्रेडिंग लागत, गति और समय की व्याख्या करेगा – और कुछ नुकसान और मुद्दों को उजागर करेगा जो प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं।
मुख्य बिंदु:
- कैरी ट्रेडिंग क्योंकि यह विदेशी मुद्रा से संबंधित है, इसमें कम-उपज वाली मुद्रा के मुकाबले एक उच्च-उपज वाली मुद्रा को शामिल करना शामिल है
- मुद्रा से संबंधित कैरी ट्रेडिंग निष्पादन मुख्य रूप से निर्भर करता है सही समय पर ब्याज दर चक्र और कम अस्थिरता की पृष्ठभूमि होने पर, “जोखिम-पर” पर्यावरण
- सामान्य नुकसान में अंधाधुंध रूप से प्रसार का पीछा करना, केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीतियों को बनाए रखने में विफल होना, बहुत अधिक उत्तोलन का उपयोग करना, और कमी शामिल है। व्यापक स्तर के पोर्टफोलियो विविधीकरण
कैरी ट्रेडिंग की मूल बातें
पूंजीवादी आर्थिक प्रणालियों का संपूर्ण आधार उधारकर्ता/ऋणदाता संबंध के मौलिक रूप में आता है। यह उधार लेने और उधार देने की गतिविधि के बीच का फैलाव है जो आधार बनाता है जिसके द्वारा आर्थिक गतिविधि प्रसारित होती है और वित्तीय बाजारों की कीमत कैसे तय होती है।
जब आप अपना पैसा निवेश करते हैं, तो आप मूल रूप से स्प्रेड का पीछा कर रहे होते हैं। यदि आपके पैसे पर भविष्य में कोई रिटर्न नहीं था – यानी, कोई फैलाव नहीं था – तो पहली जगह में ट्रेडिंग या निवेश करने का कोई मतलब नहीं होगा।
परिभाषा
वित्तीय बाजारों की भाषा में, इसे आमतौर पर “कैरी” कहा जाता है। कैरी को शिथिल रूप से नकदी पर अतिरिक्त रिटर्न के रूप में परिभाषित किया जा सकता है और विभिन्न रूपों में आ सकता है:
- क्रेडिट – उदाहरण के लिए, एक बांड या ऋण उपज एक्स% नकद
- अवधि – वित्तीय के लिए मुआवजा लंबी परिपक्वता वाली परिसंपत्तियां
- अस्थिरता – बाजार उच्च अस्थिरता या अनिश्चितता को ध्यान में रखते हुए कम
- इक्विटी (स्टॉक) वित्तीय परिसंपत्तियों का मूल्य निर्धारण करते हैं – संपत्ति कंपनी की वित्तीय संरचना में अन्य दावों के अधीनस्थ और प्रभावी रूप से अनंत अवधि
मुद्रा से संबंधित – एक मुद्रा में उधार लेना और इसका उपयोग दूसरी मुद्रा या उच्च उपज की वित्तीय संपत्ति खरीदने के लिए करना विदेशी मुद्रा कोई अपवाद नहीं है।
नीचे मैं व्यापारिक मुद्राओं के संबंध में कैरी ट्रेड की संरचना के उदाहरण प्रदान करूंगा:
फॉरेक्स कैरी ट्रेडिंग का अर्थ मोटे तौर पर सस्ती मुद्रा में उधार लेना है, जैसे कि
जापानी येन (जेपीवाई) या
स्विस फ़्रैंक (CHF) और या तो उच्च-उपज वाली मुद्रा में निवेश करना – उदाहरण के लिए,
मेक्सिकन पेसो (MXN)
,
टर्किश लीरा (TRY) – या कोई अन्य वित्तीय संपत्ति। कौन सी मुद्राएं “उच्च उपज” हैं और जो “कम उपज” हैं, सापेक्ष हैं और ब्याज दरों पर निर्भर हैं। मूल्य स्थिरता और/या रोजगार के स्तर को सुनिश्चित करने के लिए कुछ देशों या अधिकार क्षेत्र के केंद्रीय बैंक अल्पकालिक ब्याज दरों को बढ़ाते या घटाते हैं उनके वैधानिक जनादेश के आधार पर। प्रमुख मुद्रा जोड़े के बीच, AUD/JPY और AUD/CHF
अधिक लोकप्रिय कैरी ट्रेड विकल्प रहे हैं जिनमें
AUD
“उच्च उपज” मुद्रा और
JPY है। और CHF “कम प्रतिफल” मुद्राएं हैं। यदि कोई एयूडी/जेपीवाई लंबा होना था, उदाहरण के लिए, ब्याज प्रतिदिन अर्जित किया जाएगा। यदि कोई जोड़ी छोटी थी, तो ब्याज का भुगतान दैनिक रूप से किया जाएगा। विदेशी मुद्रा दलाल OANDA विभिन्न मुद्राओं पर वित्तपोषण शुल्क की गणना करने के लिए एक
मुफ़्त टूल
प्रदान करता है, जहां अर्जित ब्याज मुद्रा जोड़ी के कारोबार का एक कार्य है, खरीदी गई इकाइयों की संख्या, और कितने समय में इसे आयोजित किया गया है।
प्रमुख सात मुद्राओं में से (आठ यदि आप न्यूजीलैंड डॉलर (NZD) शामिल करते हैं), प्रत्येक के लिए ऊपरी-बाउंड ओवरनाइट दरें इस प्रकार हैं (कभी-कभी बेंचमार्क या नकद दरें भी कहा जाता है): NZD – 1.75%
AUD
– 1.50%
- USD – 1.50%
- सीएडी – 1.00%
- GBP – 0.50%
- EUR – 0.00%
- जेपीवाई – माइनस-0.10%
- CHF – माइनस-0.75%
- निश्चित रूप से, किसी भी व्यक्तिगत ब्रोकर द्वारा दी जाने वाली वास्तविक दरें ट्रेडों पर प्राप्त स्प्रेड से भौतिक रूप से भिन्न हो सकती हैं, जैसा कि ऊपर बताया गया है।
- आज की कम ब्याज दरों की दुनिया में, कैरी ट्रेड्स प्रमुख मुद्रा जोड़े के बीच रिटर्न का प्रकार प्रदान नहीं करते हैं जैसा कि उन्होंने पहले किया था। इस कारण से, कैरी ट्रेडिंग रणनीतियों को देखने वाले कई लोगों को जोखिम वक्र से बाहर जाना होगा और एक उच्च-उपज वाली उभरती बाजार (EM) मुद्रा खरीदने के लिए एक सस्ती प्रमुख मुद्रा में उधार लेना होगा ताकि उच्च से अधिक उपज अर्जित की जा सके। -अवधि यूएस ट्रेजरी बांड (सुरक्षित उपज माना जाता है)। ईएम मुद्राएं स्वाभाविक रूप से अधिक अस्थिर होती हैं और जोखिम के अधीन होती हैं क्योंकि वे कानून के कम मजबूत नियम, खराब संस्थानों, राजनीतिक अस्थिरता या भ्रष्टाचार, निवेश और नवाचार के निम्न स्तर, निजी संपत्ति कानूनों की कमी और/या अविकसित ऋण और पूंजी बाजार।
उदाहरण के लिए, जबकि उपरोक्त दर AUD/CHF व्यापार से वार्षिक कैरी 2.25% (1.50% – -0.75%) का सुझाव दे सकती है, Oanda जैसे ब्रोकर द्वारा पेश किया गया वास्तविक स्प्रेड वर्तमान में केवल 1.05% है।
कैरी ट्रेडों पर, यदि आप कम-उपज देने वाली मुद्रा के सापेक्ष लंबे समय तक उच्च-उपज देने वाली मुद्रा हैं, तो ब्याज प्रतिदिन जमा होता है।
विदेशी मुद्रा
एक 24/5 बाजार है, इसलिए क्षतिपूर्ति करने के लिए, बुधवार को सामान्य राशि का तीन गुना ब्याज अर्जित किया जाता है।
यदि आप AUD/CHF (आधार मुद्रा की 100,000 इकाइयां) का एक मानक लॉट खरीदना चाहते थे, तो दैनिक ब्याज संचय 2.75% स्प्रेड (यह मानते हुए कि यह पेश किया गया था) को 365 (दिनों की संख्या) से विभाजित किया जाएगा। एक वर्ष में) अनुमानित राशि से गुणा किया जाता है, या लगभग $7.53 प्रति दिन (यदि आपने यूएस डॉलर में निर्दिष्ट एक मानक लॉट खरीदा है)।
एयूडी/सीएचएफ कम करने वालों के लिए, ब्याज का भुगतान प्रतिदिन किया जाता है, ठीक वैसे ही जैसे स्टॉक को छोटा करने वाला व्यक्ति लाभांश का भुगतान करेगा, यदि लागू हो।
व्यापार करने की कुंजी केंद्रीय बैंकों के कार्यों का पालन करें
ब्याज दरों को समायोजित करने वाले केंद्रीय बैंकों के आधार पर व्यापार करें, आम तौर पर फ्रंट-एंड, “ओवरनाइट” उधार दर।
शेष वक्र आम तौर पर बाजार द्वारा निर्धारित किया जाता है (एक अपवाद जापान है, जो
अपनी 10 साल की उपज
भी तय करता है ताकि बैंकों को लाभप्रद रूप से उधार देने में मदद करने के लिए इसकी वक्र को ऊपर की ओर झुकाया जा सके)।
जब एक देश अपनी मौद्रिक नीति को कड़ा करता है (यानी, ब्याज दरों को बढ़ाता है और/या अपनी मुद्रा आपूर्ति को अनुबंधित करता है) जबकि दूसरा आसान हो रहा है (यानी, ब्याज दर कम कर रहा है और/या अपनी मुद्रा आपूर्ति का विस्तार करता है) या स्थिर रहता है, यह प्रदान करता है न केवल ले जाने का अवसर – यह मानते हुए कि देश अपनी मौद्रिक नीति को मजबूत कर रहा है, के साथ शुरू करने के लिए उच्च-उपज देने वाली मुद्रा है – बल्कि पूंजी की सराहना के लिए भी।
मौद्रिक नीति को कड़ा करने से पहले लंबी मुद्राओं को चालू करने और ढील देने वाली मुद्राओं को छोटा करने का विचार निश्चित रूप से एक ऐसी रणनीति है जो कैरी ट्रेड अवधारणा के बाहर मौजूद है।
सही वातावरण की पहचान करें 2008 के वित्तीय संकट के दौरान कैरी ट्रेड भारी रूप से बेकार हो गए क्योंकि तरलता सूख गई और निवेशकों ने जोखिम लेने से परहेज किया। कैरी ट्रेड तब आदर्श होते हैं जब बाजार अपेक्षाकृत स्थिर होते हैं और निवेशक जोखिम के लिए भूख प्रदर्शित करते हैं।
जापानी येन और स्विस फ़्रैंक को अक्सर सोने के समान “सुरक्षित आश्रय” के रूप में संदर्भित किया जाता है (वे आम तौर पर कीमती धातु के साथ +20%-40% सहसंबंध रखते हैं)। लेकिन यह आंशिक रूप से ही सच है। येन और फ्रैंक आम तौर पर मूल्य में सराहना करते हैं क्योंकि इन मुद्राओं द्वारा आमतौर पर वित्तपोषित लेवरेज्ड कैरी ट्रेडों को इन मुद्राओं की मांग के कारण नहीं, बल्कि निराधार हो जाता है।
कैरी ट्रेड निवेशकों के लिए उन्हीं कारणों से आकर्षक हैं, जिनमें डिविडेंड स्टॉक और कूपन-पेइंग बॉन्ड हैं।
अर्थात्, बाजार को पैसा बनाने के लिए आपके लिए आगे बढ़ने की ज़रूरत नहीं है। इस प्रकार, शांत, कम अस्थिरता वाले वातावरण आम तौर पर व्यापार के अवसरों के लिए प्रमुख होते हैं।
कैरी ट्रेड्स में नुकसान
कैरी ट्रेडों को सावधानी से संपर्क किया जाना चाहिए और अधिक व्यापक रूप से स्टॉक और उच्च-उपज वाले बॉन्ड जैसी जोखिम वाली संपत्तियों से संबंधित होना चाहिए।
हालांकि AUD/CHF ने पिछले पांच वर्षों में कैरी ट्रेड की परिभाषा को पूरा किया है, यह वह है जिसने पूंजी मूल्यह्रास के कारण पैसे खो दिए हैं। प्राथमिक कारण वस्तुओं में डाउन-साइकल के कारण रहा है, ऑस्ट्रेलिया के रूप में, संसाधन संपन्न राष्ट्र, कोयले, प्राकृतिक गैस और यूरेनियम का शुद्ध निर्यातक है।
2014 के मध्य से वैश्विक वस्तुओं की कीमत में गिरावट आई है, हालांकि 2016 की शुरुआत के निचले स्तर के बाद से इसमें गिरावट शुरू हो गई है।
यह AUD के मूल्यांकन में उलझ गया है क्योंकि ऑस्ट्रेलिया के रिज़र्व बैंक ने विकास और मुद्रास्फीति में गिरावट का मुकाबला करने के लिए
ब्याज दरों में कटौती की है:
जब केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती करते हैं और पैदावार में गिरावट आती है, तो निवेशक अधिक लाभदायक व्यापारिक अवसरों की तलाश के लिए अपनी पूंजी को कहीं और स्थानांतरित करने की संभावना है। जब यह बिक्री लीवरेज्ड पोजीशन की समाप्ति के माध्यम से तेज हो जाती है, तो वर्षों के लाभ को जल्दी से उलटा किया जा सकता है।
कम-उपज देने वाली मुद्रा के मुकाबले उच्च-उपज देने वाली मुद्रा का अंधाधुंध रूप से लंबे समय तक चलना स्वयं को परेशानी में डाल सकता है। अधिक महत्वपूर्ण ध्यान यह निर्धारित करना है कि भविष्य में दरों में बदलाव की संभावना कैसे है, जो भविष्य के विकास और मुद्रास्फीति का एक कार्य है। संभावनाओं।
उच्च विकास और मुद्रास्फीति दरों में वृद्धि की अधिक संभावना से जुड़ी हैं।
उसके शीर्ष पर, दिए गए मुद्रा व्यापारी अक्सर लीवरेज का उपयोग करते हैं, यहां तक कि एक मुद्रा जोड़ी में अपेक्षाकृत मामूली 10% गिरावट एक व्यापार पर 10: 1 लीवरेज के साथ उस व्यापार के लिए प्रतिबद्ध पूंजी की पूरी राशि को मिटा देगी। ठीक से जोखिम प्रबंधन महत्वपूर्ण है।
निष्कर्ष
किसी भी
रणनीति
की तरह, कैरी ट्रेडों को विवेकपूर्ण तरीके से नियोजित किया जाना चाहिए। जबकि तकनीकी, जैसे कि समर्थन और प्रतिरोध स्तर, प्रवेश बिंदुओं को खोजने में उपयोगी हो सकते हैं, केंद्रीय बैंक अपने मौद्रिक शासन में कहां हैं और उनकी अगली नीतिगत चाल क्या होने की संभावना है, इस बात को समझे बिना ले जाने के लिए प्रतिबद्ध नहीं होना चाहिए।
कैरी ट्रेड भी लंबे और दिशात्मक होते हैं। ब्याज दर नीतियां क्रेडिट चक्रों को प्रतिबिंबित करती हैं। और व्यापार चक्र आम तौर पर 5-10 साल तक चलते हैं। इसलिए, यह एक ऐसी रणनीति नहीं है जिसे एक अल्पकालिक व्यापारिक अभिविन्यास के हिस्से के रूप में निष्पादित किया जाएगा, क्योंकि ब्याज दर समायोजन आमतौर पर हर कुछ महीनों (या वर्षों) में केवल एक बार होता है।
जोखिम को सीमित करना भी दो मुख्य माध्यमों के माध्यम से पूरा किया जाना चाहिए: (1) केवल थोड़ी मात्रा में लीवरेज (या संभवतः कोई भी नहीं) और (2) पोर्टफोलियो विविधीकरण का उपयोग करना।
यूएस-आधारित व्यापारियों के लिए,
कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) खुदरा विदेशी मुद्रा व्यापारियों के लिए उपलब्ध लीवरेज को प्रमुख मुद्रा जोड़े पर 50:1 और गैर-प्रमुख मुद्रा के लिए 20:1 तक सीमित करता है। जोड़े।
हालांकि, अधिकांश व्यापारियों को इन राशियों के आस-पास कहीं भी उपयोग नहीं करना चाहिए।