यूएस), बाजार की कथित स्थिरता के कारण ईआरपी काफी अधिक हो सकता है, जबकि अधिक अस्थिर बाजारों (जैसे उभरते बाजारों) में, ईआरपी बहुत कम हो सकता है क्योंकि निवेशक अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए उच्च प्रीमियम की मांग करते हैं।
ग्रीस में, ईआरपी काफी अधिक है, लगभग 10%, (यूएस के लिए लगभग 6% की तुलना में), जो हाल के वर्षों में देश द्वारा अनुभव किए गए आर्थिक व्यवधानों को दर्शाता है।
कुछ लोगों का मानना है कि ईआरपी अलग-अलग समय अवधि के लिए अलग-अलग होना चाहिए, कम समय सीमा में लगभग 3-3.5% और अमेरिकी बाजारों के मामले में 30 साल की अवधि में 5.5% प्रति वर्ष की सीमा के साथ। .
ऐतिहासिक पैटर्न
अपेक्षित वापसी धारणा पिछले ऐतिहासिक रिटर्न पैटर्न पर आधारित हो सकती है (जो खुद को दोहरा भी सकती है और नहीं भी)।
केवल ऐतिहासिक रिटर्न को एक्सट्रपलेशन करने के अलावा, “जी” (भविष्य के विकास के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में लाभांश की भविष्य की विकास दर) के लिए मूल्य खोजने के लिए गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के पुन: कार्य का उपयोग कर सकते हैं या ले सकते हैं एक विकास पूर्वानुमान के रूप में एक इक्विटी की कमाई उपज ( पी/ई अनुपात का व्युत्क्रम, जहां 20 का पी/ई 5% की आय उपज के बराबर है)।
हालांकि, इनमें से कोई भी उपाय मूल्यांकन में बदलाव की अनुमति नहीं देता है, यह सुझाव देता है कि बाजार की चोटियां और गर्त नहीं होते हैं, जो स्पष्ट रूप से असत्य है।
इनमें से किसी भी तरीके का उपयोग करके, कोई भी किसी संपत्ति के भविष्य के रिटर्न के लिए दीर्घकालिक उम्मीदों को स्थापित कर सकता है और उससे पूरे पोर्टफोलियो के परिसंपत्ति आवंटन पर निर्णय ले सकता है।
इसके आधार पर, इक्विटी में अधिक पूंजी आवंटित करने पर विचार किया जा सकता है क्योंकि वे आम तौर पर बॉन्ड जैसे विकल्पों की तुलना में जोखिम के लिए उच्च प्रति-यूनिट मुआवजा प्रदान करते हैं।
हालांकि, वर्तमान में, उच्च ईआरपी विशुद्ध रूप से वापसी की अपेक्षित बाजार दर और जोखिम मुक्त दरों के बीच बढ़ते अंतर का एक कार्य हो सकता है; वापसी की लगभग शून्य जोखिम-मुक्त दरों की लंबी अवधि अनिश्चित काल तक नहीं रह सकती है, और इस प्रकार ईआरपी किसी व्यापक आर्थिक कारक (या जोखिम के बाजार अनुमान) के कारण नहीं गिर सकता है, लेकिन बस दो मेट्रिक्स के बीच फैल के रूप में कम हो जाता है।
इसके परिणामस्वरूप पिछले एक दशक में बॉन्ड के सापेक्ष असामान्य रूप से उच्च इक्विटी रिटर्न हुआ है, (उपयुक्त से अधिक ईआरपी का अर्थ हो सकता है), जिसे इक्विटी प्रीमियम पहेली के रूप में जाना जाता है, जिसके लिए कोई नहीं संतोषजनक स्पष्टीकरण अभी तक विकसित किया गया है।
ईआरपी भविष्य के रिटर्न के लिए एक उपयोगी गाइड हो सकता है लेकिन इसे पूर्वानुमान के रूप में भरोसा नहीं किया जाना चाहिए क्योंकि यह फॉर्मूला के सभी घटकों के स्थिर रहने पर निर्भर करता है, जो कि वे नहीं करते हैं।
एक उच्च ईआरपी भविष्य में उच्च रिटर्न का संकेत दे सकता है, लेकिन इसकी कोई गारंटी नहीं है।