SARS-CoV-2 महामारी के कारण इस वर्ष के बाजारों की उथल-पुथल के परिणामस्वरूप ‘परिवर्तनीय आर्बिट्रेज’ की वापसी हुई है, एक ऐसी तकनीक जिसे दशकों से हेज फंडों द्वारा पसंद किया जाता रहा है, लेकिन हाल के वर्षों में, यह बाजार में कम प्रमुख रही है। वित्तीय प्रबंधकों के दिमाग।
दुनिया भर में वित्तीय बाजारों के प्रतीत होने वाले-अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव के कारण, रणनीति एक बार फिर रिटर्न की डिलीवरी में परिणत हो रही है।
Arbs के लिए अवसर
परिवर्तनीय बॉन्ड उनके मालिकों के लिए शेयरों की पूर्व-निर्धारित संख्या के लिए अपनी होल्डिंग का आदान-प्रदान करना संभव बनाते हैं, लगभग उन शेयरों पर राइट-टू-बाय विकल्प की तरह।
हेज फंडों ने परंपरागत रूप से हमेशा अपनी स्थिति को छोटा किया है, और वर्तमान अस्थिरता के परिणामस्वरूप इस लचीलेपन के कारण बांड का मूल्य बढ़ रहा है।
रणनीति इस साल अब तक हेज फंड उद्योग में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली साबित हुई है, पूरे उद्योग में केवल 2.2% की तुलना में 6.9% स्पष्ट लाभ के साथ।
निरंतर री-हेजिंग जिसमें हेज फंड के वित्तीय प्रबंधक भाग लेते हैं, का अर्थ यह भी है कि जब कीमत अधिक होती है तो वे स्वाभाविक रूप से बेच रहे होते हैं और जब कीमत कम होती है तो खरीद रहे होते हैं, जिसके परिणामस्वरूप आगे लाभ उत्पन्न होता है।
उच्च जोखिम
निश्चित रूप से, हमेशा अभी भी जोखिम है कि आगे अप्रत्याशित बाजार अराजकता के परिणामस्वरूप प्रबंधकों को पदों को कम करना पड़ सकता है, जो अभी भी बड़ी परेशानी और बड़े नुकसान का कारण बन सकता है – 2008 दुर्घटना के दौरान, इस तरह के व्यापार कन्वर्टिबल आर्बिट्रेज का अभ्यास करने वाले हेज फंडों के लिए 33.8% की हानि हुई, क्योंकि व्यापारियों ने ईंधन रिटर्न के लिए लीवरेज के उच्च स्तर का उपयोग किया।
अगर यह फिर से गलत हो जाता है, तो यह अभी भी बहुत गलत हो सकता है।
बेशक, यह अस्थिरता है जिसके परिणामस्वरूप परिवर्तनीय मध्यस्थ व्यापारियों के पैसा बनाने की संभावना होती है, लेकिन अगर वे खुद को उजागर पाते हैं क्योंकि अधिक लीवरेज्ड और आने वाली तिमाहियों में एक तुलनीय दुर्घटना होती है, तो नुकसान हो सकता है खगोलीय।
लेकिन क्योंकि यह एक ऐसी तकनीक है जो पिछले एक दशक में पसंद से बाहर हो गई थी और अब वास्तव में वापसी करना शुरू कर रही है, उपलब्ध रणनीति के विवरण के बारे में सीमित जानकारी उपलब्ध है।
इसका मतलब यह है कि जो लोग मौका पाने के इच्छुक हैं वे मुख्य रूप से खाली पूल में तैर रहे हैं।
