ความวุ่นวายของตลาดในปีนี้เนื่องจากการแพร่ระบาดของ SARS-CoV-2 ส่งผลให้การกลับมาของ ‘convertible arbitrage’ ซึ่งเป็นเทคนิคที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ชื่นชอบมานานหลายทศวรรษ แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา กลับไม่ค่อยโดดเด่นนักใน ความคิดของผู้จัดการการเงิน
เนื่องจากจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดของตลาดการเงินทั่วโลกที่ดูเหมือนจะคาดเดาไม่ได้ กลยุทธ์ดังกล่าวจึงส่งผลให้เกิดการส่งมอบผลตอบแทนอีกครั้ง
โอกาสสำหรับ Arbs
หุ้นกู้แปลงสภาพช่วยให้เจ้าของสามารถแลกเปลี่ยนการถือครองเป็นจำนวนหุ้นที่กำหนดไว้ล่วงหน้าได้ เกือบจะเหมือนกับสิทธิในการซื้อหุ้นเหล่านั้น
กองทุนเฮดจ์ฟันด์มักจะขายสถานะของตัวเองให้สั้นลงเสมอ และความผันผวนในปัจจุบันส่งผลให้มูลค่าของพันธบัตรเพิ่มขึ้นเนื่องจากความยืดหยุ่นนี้
กลยุทธ์ดังกล่าวได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีประสิทธิภาพดีที่สุดในอุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์จนถึงปีนี้ โดยมีอัตรากำไร 6.9% อย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับเพียง 2.2% ทั่วทั้งอุตสาหกรรม
การป้องกันความเสี่ยงซ้ำอย่างต่อเนื่องซึ่งผู้จัดการทางการเงินของกองทุนเฮดจ์ฟันด์มีส่วนร่วมหมายความว่าพวกเขาจะขายตามธรรมชาติเมื่อราคาสูงและซื้อเมื่อราคาต่ำ ซึ่งส่งผลให้เกิดกำไรต่อไป
ความเสี่ยงสูง
แน่นอนว่ายังคงมีความเสี่ยงเสมอที่ความโกลาหลในตลาดที่คาดเดาไม่ได้เพิ่มเติมอาจส่งผลให้ผู้จัดการต้องเฉือนตำแหน่ง ซึ่งยังคงสร้างปัญหาใหญ่และการสูญเสียครั้งใหญ่ได้ – ระหว่างความผิดพลาดในปี 2551 การซื้อขายดังกล่าว ของการแปลงสภาพทำให้เกิดการสูญเสีย 33.8% สำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ฝึกฝนการเก็งกำไรที่แปลงสภาพได้เนื่องจากผู้ค้าใช้เลเวอเรจในระดับสูงเพื่อเติมผลตอบแทน
หากผิดพลาดอีกครั้ง
แน่นอน มันเป็นความผันผวนที่ส่งผลให้เกิดความเป็นไปได้ที่เทรดเดอร์เก็งกำไรแบบแปลงสภาพจะทำเงินได้ แต่ถ้าพวกเขาพบว่าตัวเองถูกเปิดเผยเพราะเลเวอเรจมากเกินไปและมีข้อขัดข้องที่คล้ายกันในไตรมาสต่อๆ ไป ความสูญเสียอาจเป็นได้ ทางดาราศาสตร์
แต่เนื่องจากเป็นเทคนิคที่ไม่ได้รับความนิยมในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาและเพิ่งเริ่มกลับมาจริงๆ จึงมีข้อมูลเกี่ยวกับรายละเอียดของกลยุทธ์ที่มีจำกัด
นี่หมายถึงผู้ที่ยินดีจะเสี่ยงทายว่ายอยู่ในสระที่ส่วนใหญ่ว่างเปล่า
