अदला-बदली

इसका मतलब है कि व्यक्तिगत जरूरतों पर सहमति हो सकती है और अनुबंध में कहा जा सकता है।

स्वैप्शंस उधारकर्ताओं को ऋण गतिविधियों से उत्पन्न होने वाली उच्च लागतों के खिलाफ खुद को बचाने की अनुमति देते हैं, इसलिए उन्हें विकल्प खरीदने की तिथि पर उधार लेने के लिए प्रतिबद्ध होने की आवश्यकता नहीं है। और अगर उधारकर्ता को अंत में बचाव की आवश्यकता नहीं है, तो उन्हें प्रीमियम की कीमत के अलावा कोई नुकसान या अतिरिक्त लागत का सामना नहीं करना पड़ेगा। अनुबंध निवेशक को जारीकर्ता के साथ स्वैप करने के लिए बाध्य नहीं करता है।

स्वैपशन कैसे काम करते हैं?

स्वैपशन के दो अलग-अलग प्रकार हैं, भुगतानकर्ता स्वैपशन और रिसीवर स्वैपशन। पूर्व के साथ, खरीदार के पास एक स्वैप अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार है, लेकिन दायित्व नहीं है, जो उन्हें निश्चित दर भुगतानकर्ता और फ्लोटिंग रेट रिसीवर बनाता है। रिसीवर स्वैपशन के लिए, विपरीत सत्य है; क्रेता को स्वैप अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार प्राप्त होता है जहां वे एक निश्चित दर प्राप्त करते हैं और एक फ्लोटिंग दर का भुगतान करते हैं।

ट्रेडिंग स्वैपशन और मानक विकल्प कई मायनों में समान हैं। ट्रेडिंग स्वैपशन और फ्यूचर्स के रूप में। हालांकि, अंतर भी हैं: स्वैपशन का कारोबार काउंटर पर किया जाता है और अन्य विकल्प या फ्यूचर्स के समान मानकीकृत नहीं किया जाता है। इसका मतलब यह है कि जारीकर्ता और खरीदार को अनुबंध की कीमत, समाप्ति तिथि, काल्पनिक राशि और निश्चित और फ्लोटिंग ट्रेडिंग दरों पर सहमत होने की आवश्यकता है।

तीन अलग-अलग प्रकार के स्वैपशन हैं, और फिर से अनुबंध के प्रकार पर खरीदार और विक्रेता द्वारा सहमति की आवश्यकता है।

विभिन्न प्रकार के स्वैपशन में बरमुडन, यूरोपीय और अमेरिकी शामिल हैं, जिनमें से प्रत्येक निष्पादन की एक अनूठी विधि है।

अन्य विकल्पों की तुलना में, स्वैपशन खरीदार और विक्रेता के लिए अधिक अनुकूलन प्रदान करते हैं, जिससे अधिक विशिष्ट शर्तों को शामिल किया जा सकता है।

स्वैप का निपटान नकद में किया जा सकता है, जहां विक्रेता खरीदार को अंतर्निहित स्वैप के लिए वर्तमान बाजार मूल्य का भुगतान करता है, या स्वैप निपटान द्वारा, जहां अनुबंध की शर्तों के अनुसार दो पक्ष स्वैप करते हैं।

ब्याज दर

स्वैपिशन का उपयोग इस बात पर ध्यान दिए बिना किया जा सकता है कि भविष्य में ब्याज दरों में वृद्धि या कमी होने की संभावना है या नहीं। ब्याज दरें फिक्स्ड (नॉन-चेंजिंग) या फ्लोटिंग (वैरिएबल) हो सकती हैं।

देनदारी पर एक निश्चित दर का ब्याज लगाया जाता है, जैसे ऋण, और अनुबंध की पूरी अवधि के दौरान समान रहता है। संदर्भ दर के आधार पर ब्याज की फ्लोटिंग दर बदलती है, LIBOR सबसे सामान्य संदर्भ दर है।

स्वैपशन के प्रकार

विभिन्न प्रकार के स्वैपशन में शामिल हैं:

• बरमुडन स्वैपशन – जहां क्रेता अनुबंध में सहमत विशिष्ट तिथियों पर स्वैप निष्पादित कर सकता है।
• यूरोपीय स्वैपशन – जहां क्रेता केवल उस दिन स्वैप निष्पादित कर सकता है जिस दिन विकल्प समाप्त होता है।
• अमेरिकन स्वैपशन – जहां खरीदार खरीद के दिन और समाप्ति के दिन के बीच किसी भी समय स्वैप निष्पादित कर सकता है।

अनुबंध का प्रकार स्वैप्शन की कीमत के लिए उपयोग की जाने वाली मूल्यांकन पद्धति को प्रभावित करेगा। यूरोपीय-शैली के स्वेप्टियन आमतौर पर ब्लैक मॉडल के आधार पर मूल्यवान होते हैं, जबकि अमेरिकी और बरमूडीयन स्वेप्टियन की कीमत ब्लैक-डर्मन-टॉय या हल-व्हाइट जैसे अधिक जटिल मॉडल का उपयोग करके की जाती है।

स्वैपशन कैसे उपयोग किए जाते हैं?

स्वैप्शंस का इस्तेमाल आमतौर पर बॉन्ड या डायवर्सिफाइंग पोर्टफोलियो पर हेजिंग ऑप्शंस पोजिशन के लिए किया जाता है।

जिस तरह से अनुबंध काम करते हैं, वे अक्सर बड़े संस्थानों द्वारा उपयोग किए जाते हैं लेकिन व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा भी उपयोग किए जा सकते हैं।

व्यापारी अपने प्रमुख निवेश कार्यों के लिए बैकअप के रूप में स्वैपशन का उपयोग करना चाह सकते हैं जो उच्च जोखिमों के संपर्क में हो सकते हैं।

स्वैप्शन उन व्यापारियों के लिए सर्वोत्तम बैकअप विधियों में से एक है जो किसी भी समय होने वाले बाजार ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के जोखिम से खुद को बचाने की तलाश में हैं।

वे खरीदार को भविष्य में होने वाले उधार पर अधिकतम निश्चित ब्याज दर प्राप्त करने की अनुमति भी देते हैं, इसलिए यदि दर विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर उठती है तो अनुबंध का प्रयोग किया जा सकता है और कोई नुकसान नहीं होगा घटित होना।

उदाहरण के लिए, यदि एक निवेशक ने अगले वर्ष परिपक्व होने के लिए दो ऋण लिए, लेकिन इस बारे में अनिश्चित था कि उस समय के दौरान बाजार कैसे कार्य करेगा, तो वे एक प्रतिकूल वृद्धि के खिलाफ हेज करने के लिए स्वैपशन में प्रवेश कर सकते हैं। दरों में।

हालांकि, अगर दर में वृद्धि नहीं होती है, तो खरीदार अभी भी कम बाजार दरों पर उधार ले सकता है, अनुबंध जीवन चक्र पर स्वैप का प्रयोग न करने और इसके बजाय इसे बेचने का विकल्प चुन सकता है।

हालांकि यह ध्यान देने योग्य है कि जब आप स्वैप्टियन बेचते हैं तो एक जोखिम होता है जो ब्याज स्वैप दर में प्रयोग किया जाएगा जो आपके लिए नकारात्मक मूल्य होगा।

स्वेप्शन ट्रेड का उदाहरण

यह समझने के लिए कि व्यवहार में स्वैपशन कैसे काम करता है, यह एक उदाहरण देखने के लिए उपयोगी हो सकता है…

एक निवेशक स्वैपशन में प्रवेश कर सकता है अनुबंध यह सुनिश्चित करने के लिए कि वे ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के जोखिमों का सामना नहीं कर रहे हैं।

जारीकर्ता एक समझौता तैयार करता है और 6% की दर निर्दिष्ट करता है, एक समाप्ति तिथि जो भविष्य में किसी बिंदु पर होती है, और एक यूरोपीय व्यायाम शैली। अनुबंध पर हस्ताक्षर किए गए हैं, और निवेशक अब उस दिन स्वैप करने का अधिकार रखता है जिस दिन स्वैपशन समाप्त हो जाता है।

आने वाली अवधि में, ब्याज दर में उतार-चढ़ाव होता है लेकिन समाप्ति तिथि तक निवेशक के पक्ष में रहता है। इसलिए, निवेशक स्वैप्शन निष्पादित नहीं करने का निर्णय लेता है, जैसा कि उनका अधिकार है।

दूसरी ओर, यदि ब्याज की तिथि में वृद्धि नहीं होती है, तो निवेशक स्वैप दर से ऊपर ब्याज दर प्राप्त करने के लिए स्वैपशन का प्रयोग करेगा, इस प्रकार लाभ कमाएगा।

ट्रेडिंग स्वैपशन के लाभ

स्वैपशन में निवेश के कई फायदे हैं:

स्वैप्शन उधारकर्ता को पूर्व-सहमति वाली अधिकतम ब्याज दर प्रदान करते हैं, जो उन्हें अधिक सुरक्षा प्रदान करता है।

उधारकर्ता लचीला बने रहने में सक्षम है और अभ्यास तिथि से पहले कम फ्लोटिंग दरों से लाभ उठा सकता है।

उधारकर्ता को पहले स्वेप्टशन को समाप्त करने के लिए अतिरिक्त लागतों का सामना नहीं करना पड़ता है, और ऐसा होने पर कोई भी बचा हुआ मूल्य प्राप्त कर सकता है।

उधारकर्ता को स्वैप में प्रवेश करने की आवश्यकता नहीं है यदि वे मानते हैं कि दरों में वृद्धि नहीं हो रही है बल्कि इसके बजाय गिर रही है, और प्रीमियम के नुकसान के अलावा व्यायाम न करने के लिए कोई जुर्माना नहीं है।

निवेशक को अधिक लचीलेपन की पेशकश करते हुए, उधारकर्ता अपना स्वैपशन भी बेच सकते हैं।

ट्रेडिंग स्वैपशन के जोखिम

जैसा कि किसी भी ट्रेडिंग और निवेश टूल के साथ होता है, जब स्वैपशन का उपयोग करने की बात आती है तो जोखिम होते हैं।

वे निवेश साधनों के मामले में अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले हैं, लेकिन अभी भी कुछ चीजें हैं जिन्हें ध्यान में रखा जाना चाहिए:

एक प्रीमियम है, जो एक अग्रिम लागत है जो कि खरीदार स्वैप्शन का भुगतान करना होगा, और यदि स्वैप्शन का प्रयोग नहीं किया जाता है तो यह प्रीमियम खो जाएगा। यदि प्रीमियम अपेक्षाकृत कम है तो यह एक सार्थक जोखिम हो सकता है, लेकिन यदि यह अधिक है तो इससे नुकसान हो सकता है।

यदि अनुबंध समाप्त होने से पहले बाजार दर स्वैपशन दर से ऊपर नहीं उठती है, तो उधारकर्ता को स्वैपशन से कोई मूल्य प्राप्त नहीं होगा।

वास्तविक और अंतर्निहित अस्थिरता

अस्थिरता जानने के लिए महत्वपूर्ण शर्तों में से एक है, जिसका अर्थ है कि बाजार में परिवर्तन से एक डेरिवेटिव का जोखिम है। दो प्रकार हैं जो महत्वपूर्ण हैं: वास्तविक अस्थिरता, जो कि अंतर्निहित परिसंपत्ति का वास्तविक मूल्य आंदोलन है, और ऐतिहासिक अस्थिरता, जो समय के साथ हुई अस्थिरता को वापस देखने का संदर्भ देती है।

व्यापारिक स्वेप्टशन के लिए, ऐतिहासिक अस्थिरता वह अवधारणा है जिसे अक्सर ‘अस्थिरता’ के रूप में संदर्भित किया जाता है, क्योंकि यह महत्वपूर्ण कारक है जिसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि बाजार भविष्य में परिवर्तनों के प्रति कितना संवेदनशील हो सकता है।

मूल्य निर्धारण

जब मूल्य निर्धारण स्वैपशन की बात आती है, तो अक्सर ब्लैक मॉडल का उपयोग किया जाता है, जिसका अर्थ है कि गणितीय समीकरण का उपयोग करके विकल्पों का मूल्यांकन किया जाता है।

स्वैप्शन की लागत को प्रीमियम के रूप में जाना जाता है। प्रीमियम खरीदार और विक्रेता द्वारा निर्धारित किए गए विवरणों पर निर्भर करता है।

यह मौजूदा बाजार ब्याज दरों की तुलना में स्वैप की निश्चित ब्याज दर पर भी निर्भर करता है। उदाहरण के लिए, यदि वर्तमान बाजार दर 5% है, तो आप 7.5% की तुलना में 6% पर स्वैपशन के लिए अधिक भुगतान करने जा रहे हैं। इसके अलावा, प्रीमियम इस बात पर निर्भर करता है कि आप अपने प्रीमियम का भुगतान कैसे करते हैं, और अनुबंध में प्रवेश करते समय इस पर चर्चा की जानी चाहिए।

रणनीति

स्वैप्शंस एक महान जोखिम-प्रबंधन तकनीक हो सकती है, लेकिन जैसा कि किसी भी निवेश उपकरण के साथ होता है, अनुसंधान करना और यह सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण है कि आपके पास कुशल व्यापारिक रणनीतियां हैं। नीचे कुछ प्रमुख सिस्टम दिए गए हैं जो स्वैपशन ट्रेडिंग को अधिक प्रभावी बनाने में मदद कर सकते हैं।

डेल्टा हेजिंग

स्वैप्शंस का उपयोग स्वैप के मूल्य परिवर्तनों की भरपाई के तरीके के रूप में किया जा सकता है। जिस तरह से यह काम करता है वह डेरिवेटिव (इस मामले में, स्वैपशन) को छोटा करके और अंडरलाइंग (स्वैप) की मात्रा को होल्ड करके एक पोर्टफोलियो को एक साथ रखना है। इसे हेज पोर्टफोलियो कहा जाता है।

इस ट्रेडिंग रणनीति के साथ, एक स्वैप की मूल्य वृद्धि की भरपाई एक स्वैपशन में कीमत में कमी से की जाती है, और दूसरी तरफ भी यही सच है। इसका मतलब यह है कि अंतर्निहित सुरक्षा में कीमत में उतार-चढ़ाव के कारण होने वाले किसी भी जोखिम को कम या पूरी तरह समाप्त कर दिया जाता है।

डेल्टा-गामा हेजिंग

छोटे गामा मूल्यों के साथ, डेल्टा के परिवर्तन की दर भी कम होगी, इसलिए हेजिंग लंबी अवधि में हो सकती है।

जब गामा मूल्य बड़ा होता है, हालांकि, यह इंगित करता है कि डेल्टा अंतर्निहित के संदर्भ में अधिक बदलाव के अधीन होगा, और इस संबंध में अधिक जोखिम का अर्थ है कि पोर्टफोलियो के मूल्य के लिए अधिक जोखिम है।

अक्सर हेजिंग की उच्च लागत के कारण निवेशक अक्सर पुनर्संतुलन पोर्टफोलियो से बचना चाहते हैं, और इस तरह हेजिंग को गामा-तटस्थ रणनीति कहा जाता है। इसका अर्थ है अधिक स्वेप्टिशन खरीदना और बेचना, न कि केवल स्वैपिंग।

तटस्थता प्राप्त करना एक सतत प्रक्रिया नहीं है, क्योंकि ऐसा करने से यह महंगा हो जाएगा। बल्कि, जोखिमों को व्यक्तिगत स्तर पर देखा जाता है ताकि यह देखा जा सके कि वे लेने लायक हैं या नहीं।

स्वैपशन के साथ व्यापार कैसे करें

जब आप स्वैपशन के साथ व्यापार शुरू करना चाहते हैं, तो आरंभ करने के लिए कई चरणों का पालन करना महत्वपूर्ण है:

सबसे पहले, एक ऑनलाइन ब्रोकर खोजें। यह ध्यान रखना सुनिश्चित करें कि ब्रोकर कमीशन अलग-अलग होते हैं, इसलिए यदि आपके पास एक विशिष्ट बजट है तो कम कमीशन वाले प्रदाता की तलाश करना उपयोगी हो सकता है। इसके बाद, आपको ऑप्शन्स के साथ ट्रेड करने के लिए आवेदन करना होगा। एक बार ये दोनों गतिविधियां हो जाने के बाद आप स्वेपशन का व्यापार शुरू कर सकते हैं।

यह भी एक अच्छा विचार है कि स्वैप्शंस के आसपास की सूचनात्मक सामग्री से परिचित हो जाएं और ट्रेडिंग समाचारों के साथ अद्यतित रहें, क्योंकि स्वैप्शंस बाजार के साथ पकड़ में आने से जोखिमों को कम करने में मदद मिलेगी। व्यापार और निवेश पर जानकारी विभिन्न रूपों की एक पूरी श्रृंखला में आ सकती है, जिसमें ट्रेडिंग स्वेप्टिशन बुक पीडीएफ़ और ब्लॉग से लेकर पॉडकास्ट, वीडियो और न्यूज़लेटर शामिल हैं। कई किताबें और पीडीएफ मुफ्त में ऑनलाइन भी मिल सकते हैं।

ट्रेडिंग स्वैपशन पर अंतिम शब्द

स्वैप या तो अपने आप में विकल्प हो सकते हैं या स्वैप समझौते का विस्तार हो सकते हैं।

स्वैप्शंस उन निवेशकों के लिए फायदेमंद हो सकते हैं जो सामान्य रूप से वित्त या ब्याज आंदोलनों को हेज करना चाहते हैं, हालांकि, उनकी उच्च अग्रिम लागतें भी हो सकती हैं क्योंकि उनका उपयोग लंबी अवधि की दरों को हेज करने के लिए किया जाता है।

लोकप्रिय विकल्प अनुबंध के साथ आरंभ करने के लिए इस मार्गदर्शिका का उपयोग करें।

और खुदरा व्यापारियों के लिए जो डेरिवेटिव में निवेश शुरू करना चाहते हैं, हमारे गाइड

यहां देखें।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न