ด้วยพันธมิตรใหม่ของ Five Star Movement และ League ที่เข้ามามีอำนาจในอิตาลี คำถามที่อยู่ในระดับแนวหน้าของการอภิปรายทางการเงินคือผลกระทบที่พันธมิตรที่คาดเดาไม่ได้นี้จะมีต่อตลาด
มีการพูดคุยกันในหมู่ผู้ที่รู้เรื่องเหตุการณ์กรีซซ้ำที่เป็นไปได้ซึ่งสร้างปัญหามากมายให้กับสหภาพยุโรป แต่อิตาลีไม่ใช่กรีซ เราได้รับการบอกกล่าว
แม้ว่านั่นอาจเป็นเรื่องจริง แต่ก็น่าสังเกตว่าไม่ใช่ความแตกต่างระหว่างประเทศทั้งหมดจะเป็นไปในเชิงบวก
ตัวเลขในอิตาลี
เศรษฐกิจของอิตาลีมีขนาดใหญ่กว่ากรีซประมาณ 10 เท่า และมีหนี้สาธารณะมากกว่าถึง 7 เท่าที่ 2.3 ล้านล้านยูโร ทำให้ใหญ่ที่สุดในยูโรโซนและใหญ่เป็นอันดับ 4 ของโลก
อิตาลียิ่งใหญ่เกินกว่าจะล้มเหลว เป็นอีกสิ่งหนึ่งที่เราได้รับการบอกเล่า หวังว่ามันจะเป็นจริง เพราะอิตาลีนั้นยิ่งใหญ่เกินกว่าจะเซฟไว้ได้
เนื่องจากสิ่งต่าง ๆ ได้รับผลกระทบในตลาดค่อนข้างน้อย เราได้เห็นอัตราผลตอบแทน 4.3% สำหรับพันธบัตรรัฐบาลอิตาลีอายุ 30 ปี ซึ่งต่ำกว่าอัตราผลตอบแทน 7.7% ในปี 2554 อย่างมาก
นั่นไม่ได้หมายความว่าสถานการณ์จะไม่แย่ลงไปอีก
ความเสี่ยงของค่าเงินยูโร
รายงานของสภาความสัมพันธ์ระหว่างประเทศแห่งสหภาพยุโรป (European Council on Foreign Relations) แสดงให้เห็นว่าในอิตาลี ความรู้สึกของ “
cohesion
” ระหว่างปัจเจกบุคคลและสหภาพยุโรปลดลงอย่างมากระหว่างปี 2550 ถึง 2560 มากจนห่างกัน จากกรีซไม่มีประเทศในสหภาพยุโรปอื่นใดที่เห็นว่าการลดลงดังกล่าวในช่วงเวลาดังกล่าว
นี่เป็นสถานการณ์ที่ตึงเครียดมาก โดยโครงการร่วมของรัฐบาลผสมอิตาลีชุดใหม่นี้ดูราวกับว่าอาจทำได้มากพอที่จะจุดชนวนความขัดแย้งกับสหภาพยุโรปและยูโรโซน
การใช้จ่ายที่สูงขึ้น ภาษีที่ลดลง และการเผชิญหน้าเมื่อเป็นเรื่องของกฎทางการคลังของยูโรโซนดูเหมือนจะอยู่ในวาระการประชุม
คำถามคือ อะไรจะเกิดขึ้นจริง?
ขั้นตอนต่อไป
ความเป็นไปได้ที่น่ายินดีที่สุดคือนายกรัฐมนตรีคนใหม่ จูเซปเป้ คอนเต จะเป็นผู้นำรัฐบาลแบบเดิม แม้ว่าจะดูไม่น่าเป็นไปได้เมื่อผู้นำกลุ่มสันนิบาตฝ่ายขวา มัตเตโอ ซัลวินี แสดงความคิดเห็นเมื่อเร็วๆ นี้ว่า: “ ฉันไม่ได้ขอคะแนนเสียงเพียงเพื่อดำเนินต่อไปบนเส้นทางแห่งความยากจน ความล่อแหลม และการอพยพ: ชาวอิตาลีต้องมาก่อน!
”
นอกจากนี้ ยังมีความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะถอยกลับเมื่อสัญญาณแรกของสหภาพยุโรปใช้แนวทางที่เข้มงวด แต่สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดคือรัฐบาลกระตุ้นให้เกิดหนี้อิตาลีและธนาคารอิตาลี
นี่อาจทำให้อิตาลีหลุดจากยูโรโซนและจะเกิดวิกฤตการณ์ร้ายแรง
ความจริงก็คือ ชาวอิตาลีจำนวนมากเห็นว่าสหภาพยุโรปเป็นต้นเหตุแห่งชะตากรรมของพวกเขา และเชื่อว่ารัฐบาลผสมชุดใหม่คือคำตอบสำหรับปัญหาของพวกเขา
ความจริงก็คือรัฐบาลปัจจุบันมักจะไม่แก้ไขวิกฤตของพวกเขา
