VSTOXX

VSTOXX เป็นวิธีการแสดงความผันผวนโดยนัยในตะกร้าหุ้นของยูโรโซน (Euro STOXX 50) หมายเลข VSTOXX เป็นเกณฑ์มาตรฐานของความผันผวนของตลาดในตลาดยุโรป

VSTOXX คืออะไร?

ความแน่นอนประการหนึ่งเกี่ยวกับตลาดคือมีความไม่แน่นอนอยู่เสมอ วิธีหนึ่งที่ตลาดพยายามที่จะบรรเทาความไม่แน่นอนนี้คือการวัด หวังว่าตัวเลขที่ได้จะสามารถทำนายกิจกรรมทางการตลาดในอนาคตได้ในระดับหนึ่ง

หนึ่งในมาตรการดังกล่าวคือความผันผวนของตลาด เมื่อคำนวณง่ายๆ ดัชนีความผันผวนมีเป้าหมายเพื่อสะท้อนว่าราคาของหุ้นหรือออปชันจะเบี่ยงเบนจากค่าเฉลี่ยเท่าใดในช่วงเวลาที่กำหนด

มีโรงเรียนหลักสองแห่งในการคำนวณความผันผวน: ความผันผวนในอดีตเกี่ยวข้องกับการดูข้อมูลในอดีตของราคาปิด ในขณะเดียวกันความผันผวนโดยนัยจะมุ่งเน้นไปที่ราคาออปชั่น VSTOXX® เป็นวิธีการสะท้อนความผันผวนโดยนัย

VSTOXX คือดัชนีความผันผวนของ EURO STOXX 50 และอิงตามราคาตลาดแบบเรียลไทม์ของตัวเลือก EURO STOXX 50 จากข้อมูลของ Eurex VSTOXX เป็น “ เกณฑ์มาตรฐานของความผันผวนของยุโรป ” – ในลักษณะเดียวกับที่ VIX เป็นเกณฑ์มาตรฐานของ S&P 500 ในอเมริกา

แม้จะเป็นดัชนีความผันผวน แต่สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าแบบจำลอง VSTOXX ไม่ได้วัดความผันผวนโดยนัยของตัวเลือก EURO STOXX 50 ที่มีราคาตามสกุลเงิน แต่จะวัดความแปรปรวนโดยนัยในทุกตัวเลือกของเวลาที่กำหนดที่จะหมดอายุแทน

EURO STOXX 50 เป็นดัชนีของผู้นำภาคธุรกิจระดับบลูชิพ 50 รายจาก 12 ประเทศในยูโรโซน

ได้มาจาก STOXX Global 1800 Index และดำเนินการโดย Deutsche Börse ซึ่งมีบริษัทในเครือคือ Eurex Exchange
Eurex คือการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลกในแง่ของปริมาณสัญญา และ EURO STOXX 50 สัญญาออปชั่น เป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายมากที่สุด

ดัชนี VSTOXX

ณ เวลาใดก็ตาม VSTOXX ให้ดัชนีทั้งหมด 20 ดัชนี แบ่งเป็น 12 ดัชนีหลักและ 8 ดัชนีย่อย
ดัชนีหลักถูกคำนวณเพื่อให้ค่าคงที่สำหรับ 30-360 วันที่จะหมดอายุในช่วงเวลา 30 วัน
ดัชนีย่อยสะท้อนถึงวันหมดอายุจริงใน 1 ถึง 24 เดือนถัดไปของ EURO STOXX 50 สัญญาออปชั่น ในช่วงเวลา 1-6 เดือน

ค่าดัชนี VSTOXX หลัก อ้างอิงจาก 30 วันที่จะหมดอายุ
เช่นเดียวกับดัชนีหลักอื่น ๆ ที่คำนวณโดยอัลกอริทึมซึ่งใช้การแก้ไขเชิงเส้น (หรือที่เรียกว่าค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก) ของดัชนีย่อยสองรายการที่ใกล้ที่สุด
การคำนวณสำหรับดัชนีย่อย VSTOXX คำนึงถึงตัวเลือกทั้งหมดที่มีอยู่ในระบบ Eurex
ดัชนี VSTOXX ทั้งหมดจะถูกคำนวณทุก ๆ ห้าวินาทีระหว่างเวลา 09:15 น. ถึง 17:30 น. CET

VSTOXX Investing

เป้าหมายของโมเดล VSTOXX ไม่ใช่แค่ให้ตัวบ่งชี้ความผันผวนของตลาดแก่เทรดเดอร์ แต่ยังทำให้ความผันผวนสามารถซื้อขายได้ด้วยตัวมันเอง
แนวคิดเกี่ยวกับความผันผวนในฐานะประเภทสินทรัพย์ ซึ่งพอร์ตโฟลิโอออปชันตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนมากกว่าราคา กำลังเป็นที่นิยมมากขึ้น ด้วยปริมาณเฉลี่ยรายวัน (ADV) ที่สม่ำเสมอและโครงสร้างคำที่กำหนด

เทรดเดอร์สามารถซื้อ VSTOXX Options และ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า สูงสุดแปดเดือน

ทั้งคู่มีมูลค่าสัญญา €100 ต่อจุดดัชนีอ้างอิง (ดัชนี VSTOXX) ออปชันและฟิวเจอร์สเหล่านี้เป็นเครื่องมือที่เป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่ต้องการกระจายความเสี่ยงหรือป้องกันพอร์ตการลงทุนจากการลดลงของราคาในตลาดตราสารทุน

เนื่องจากโดยทั่วไปแล้ว VSTOXX จะแสดงความสัมพันธ์เชิงลบกับ EURO STOXX 50 ซึ่งหมายความว่าดัชนี VSTOXX มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเมื่อประเภทสินทรัพย์อื่นๆ ทั้งหมดลดลง จึงทำให้เป็นวิธีการประกันพอร์ตที่ได้รับความนิยม

V-VSTOXX

เครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับเทรดเดอร์ที่มีมุมมองเกี่ยวกับความผันผวนของยุโรปคือดัชนี V-VSTOXX ซึ่งเป็นดัชนีความผันผวนของ VSTOXX โดยพื้นฐานแล้ว เครื่องหมายถูกของดัชนี V-VSTOXX คำนวณในลักษณะเดียวกับ VSTOXX แม้ว่าจะมีความแตกต่างเล็กน้อย รวมถึงดัชนีหลักที่ครอบคลุมระยะเวลาน้อยกว่าในการครบกำหนด (30-210 วันในช่วง 30 วัน)

ข้อดีและข้อเสียของ V-STOXX

มีข้อดีหลายประการในการใช้ VSTOXX เพื่อบ่งชี้ถึงความผันผวนของตลาดในระยะใกล้และระยะยาว

สำหรับการเริ่มต้น วิธีการที่ใช้ในการคำนวณดัชนีจะกำจัดผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์บางประการ: เนื่องจากดัชนี VSTOXX หลักมาจากการประมาณค่าเชิงเส้นของดัชนีย่อยที่เกี่ยวข้อง ดัชนีเหล่านี้จึงเป็นค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ไม่มีวันหมดอายุที่ระบุ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ดัชนีหลักจะต่ออายุทุก ๆ ห้าวินาที (ระหว่างชั่วโมงการคำนวณ) และไม่มีวันหมดอายุ ซึ่งทำงานเพื่อยกเลิกความผันผวนที่รุนแรงซึ่งอาจเกิดขึ้นใกล้กับวันหมดอายุของสัญญา

วิธีการของ VSTOXX ยังใช้ประโยชน์จากสเปกตรัมการประท้วงออปชันทั้งหมด ซึ่งต่างจากการเน้นไปที่ราคาใช้สิทธิที่ใกล้เคียงกับราคาจริงเหมือนกับรุ่นอื่นๆ บางรุ่น