रिस्क रिवर्सल एक विकल्प रणनीति है जिसे दिशात्मक रणनीतियों को हेज करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। उदाहरण के लिए, एक जोखिम उत्क्रमण परिदृश्य में एक लंबी स्थिति को दो गुना हेज किया जाएगा:
1) एक पुट विकल्प खरीदकर, या एक उपकरण जो अंतर्निहित सुरक्षा घटने पर अपने आप मूल्य में बढ़ जाता है। मूल्य (होल्डिंग समय स्थिर), और
2) एक कॉल विकल्प बेचकर, जो मंदी भी है। जब कंपनी समाप्ति के द्वारा अपने स्ट्राइक मूल्य से ऊपर जाने में विफल रहती है तो आप एक शुद्ध रिटर्न उत्पन्न करते हैं। आप लेन-देन की शुरुआत में विकल्प बेचकर प्रीमियम जमा करते हैं।
यह पुट ऑप्शन के साथ नकारात्मक जोखिम को कम करने में मदद करके काम करता है, लेकिन विकल्प की कीमत ट्रेड की लाभ क्षमता में कटौती करती है क्योंकि इससे लागत बढ़ जाती है। एक विकल्प बेचने से प्रीमियम उत्पन्न होता है, लेकिन जितना अधिक यह बढ़ता है, उतना ही अधिक संभावना है कि विकल्प इन-द-मनी (आईटीएम) और विकल्प के प्रयोग से लाभ हानि (व्यापार के दूसरी तरफ पार्टी) ) प्राप्त प्रीमियम से अधिक है। यह लंबे समय तक अंडरलाइंग होने से उत्पन्न लाभ को सीधे रद्द भी कर सकता है।
इसी तरह, एक छोटी स्थिति को
द्वारा हेज किया जा सकता है:
1) एक कॉल विकल्प खरीदना, या एक उपकरण जो अपने आप मूल्य में बढ़ता है जब अंतर्निहित सुरक्षा मूल्य में वृद्धि होती है (धारण समय स्थिर) ), और
2)
एक पुट ऑप्शन बेचना, जो बुलिश भी है।
जब कंपनी समाप्ति के द्वारा अपने स्ट्राइक मूल्य से नीचे जाने में विफल रहती है तो आप शुद्ध रिटर्न उत्पन्न करते हैं। आप विकल्प बेचकर प्रीमियम जमा करते हैं।
आवेदन
रिस्क रिवर्सल आमतौर पर मुद्राओं में निवेशकों के बीच अंतर्निहित व्यापारिक पक्षपात का वर्णन करने के लिए उपयोग किया जाता है। यह तुलनीय कॉल और पुट ऑप्शंस के बीच निहित अस्थिरता में अंतर को दर्शाता है।
रिस्क रिवर्सल के बारे में समझने के लिए सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि इसका मूल्य क्या है – यानी सकारात्मक या नकारात्मक – क्या दर्शाता है।
ए
पॉजिटिव रिस्क रिवर्सल का मतलब है कि कॉल ऑप्शन पुट ऑप्शन से ज्यादा महंगे हैं। इसका मतलब यह है कि कम मुद्रा वाले व्यापारियों के लिए उल्टा संरक्षण अपेक्षाकृत महंगा है।
ए
नकारात्मक जोखिम उत्क्रमण
का अर्थ है कि कॉल विकल्प की तुलना में पुट विकल्प अधिक महंगे हैं। इसका मतलब यह है कि नीचे की ओर सुरक्षा – लंबी मुद्रा के व्यापारियों के लिए – अपेक्षाकृत महंगा है।
सक्सो ग्रुप के सौजन्य से प्रमुख जोड़े, और अमेरिकी डॉलर के सापेक्ष सोने और चांदी के लिए जोखिम उत्क्रमण की सूची नीचे दी गई है।
जब जोखिम उत्क्रमण में भौतिक परिवर्तन होते हैं तो यह अंतर्निहित विदेशी मुद्रा स्पॉट रेट की भविष्य की दिशा में बाजार की अपेक्षाओं को बदलने का संकेत दे सकता है।
इसलिए, जोखिम उत्क्रमण आमतौर पर संभावित भविष्य की व्यापारिक गतिविधि के संकेत के रूप में उपयोग किया जाता है। तदनुसार, व्यापक रणनीति के हिस्से के रूप में जोखिम उत्क्रमण का उपयोग लागू किया जा सकता है।
जोखिम उत्क्रमण की गतिशीलता सकारात्मक
जोखिम उत्क्रमण = बाजार
तेजी है कुल मिलाकर नकारात्मक जोखिम उत्क्रमण = बाजार
मंदी
है कुल मिलाकर
यदि कॉल विकल्प अधिक महंगे हैं (यानी, सकारात्मक जोखिम उत्क्रमण), तो यह दर्शाता है कि उनके लिए बाजार में अधिक मांग है।