टाइमर कॉल

चाहे आप अमेरिका, ब्रिटेन, रूस, दक्षिण अफ्रीका, जापान या भारत में व्यापार करना चाहते हैं, यह उत्पाद एक दिलचस्प अवधारणा है।

इतिहास

ट्रेडिंग टाइमर कॉल एक अपेक्षाकृत नया निवेश उत्पाद है। उनकी उत्पत्ति 1990 के दशक में वापस की जा सकती है, जिसमें बिक और न्यूबर्गर उत्पादों के मूल्य निर्धारण और हेजिंग पर चर्चा करते हैं।

खुदरा व्यापारियों के लिए अवधारणा का आधिकारिक लॉन्च 2007 में देखा गया था, जिसकी मेजबानी Société Générale Corporate and Investment Banking (SG CIB) द्वारा की गई थी। 2000 के बाद से यूरो स्टोक्स 50 इंडेक्स के भीतर शेयरों का विश्लेषण करने के बाद, एसजी सीआईबी ने गणना की कि परिपक्व होने वाले तीन महीने के 80% कॉल अधिक मूल्यवान थे। ‘उच्च अंतर्निहित अस्थिरता का मतलब है कि कॉल विकल्प अक्सर अधिक मूल्यवान होते हैं। टाइमर कॉल विकल्प में, निवेशक केवल कॉल की वास्तविक लागत का भुगतान करता है और उच्च अंतर्निहित अस्थिरता से पीड़ित नहीं होता है, पेरिस में एसजी सीआईबी में हेज फंड टीम का हिस्सा स्टीफन मैटाटिया उद्धृत करता है।

परंपरागत रूप से, वित्तीय उत्पादों और रणनीतियों की परिपक्वता निश्चित होती है। लेकिन टाइमर कॉल विकल्पों में निवेश करना अक्सर एक लचीली परिपक्वता लाता है और यह वास्तविक अस्थिरता से प्रेरित होता है। SG CIB के अनुसार, ‘एक टाइमर कॉल विकल्प समान अपेक्षित निवेश क्षितिज के साथ एक पारंपरिक यूरोपीय कॉल विकल्प की तुलना में अनुभवजन्य रूप से सस्ता है, जब वास्तविक अस्थिरता निहित अस्थिरता से कम होती है’।

आज, हालांकि अभी भी उपलब्धता में काफी सीमित है, निवेश उत्पाद की लोकप्रियता और रुचि में वृद्धि हुई है।

मुख्य विशेषताएं

टाइमर कॉल विकल्प की अनंत परिपक्वता होती है इसलिए यह किसी भी तारीख को समाप्त हो सकता है।

यह तिथि पहली बार होगी जब एक पूर्व-निर्धारित भिन्नता बजट पूरी तरह से परिसंपत्ति मूल्य के वास्तविक भिन्नता या पूर्व-निर्धारित समाप्ति तिथि पर समाप्त हो जाएगा। वास्तव में कौन सा होता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि कौन से मापदंड पहले पूरे होते हैं।

नीचे हम टाइमर कॉल विकल्पों की कुछ प्रमुख विशेषताओं की रूपरेखा देते हैं:

• व्यवस्थित बाजार समय का उपयोग किया जाता है। यदि अस्थिरता बढ़ती है, तो टाइमर कॉल विकल्प समाप्त हो जाएगा। यदि अस्थिरता कम हो जाती है, तो टाइमर कॉल को परिपक्वता तक पहुंचने में अधिक समय लगेगा।
• वित्तीय संस्थानों द्वारा कॉल और पुट निहित अस्थिरता के साथ मूल्य निर्धारित करने की चुनौती से निपटने के लिए वित्तीय संस्थानों द्वारा टाइमर कॉल की पेशकश की जा सकती है। एक संपत्ति के मूल्य के लिए मुश्किल हो सकता है, मूल्य निर्धारण प्रभावी रूप से व्यापारियों को सौंप दिया जाता है। यह उन बाजारों में विशेष रूप से सच है जहां अस्थिरता डेटासेट सीमित या गैर-मौजूद है।

उदाहरण

इस उत्पाद के साथ, खरीदार एक निवेश समय और संभावित अस्थिरता निर्दिष्ट कर सकता है। एक बार स्थापित हो जाने के बाद, एक भिन्नता बजट की गणना की जाती है और यह विकल्प की कीमत की नींव बनाती है। इसकी गणना सूत्र का उपयोग करके की जाती है:

• लक्षित अस्थिरता² x लक्ष्य परिपक्वता

मान लें कि एक निवेशक एक टाइमर कॉल खरीदता है। तीन महीने की समय सीमा 30 की अपेक्षित अस्थिरता के साथ निर्धारित की गई है। इस उदाहरण में भिन्न बजट 0.0225 (0.3*0.3*(91.25/365) होगा। अनिवार्य रूप से, एक बार महसूस की गई अस्थिरता को चुकता करने के बाद, समय समाप्त होने वाले दिनों की संख्या से विभाजित किया जाता है। 365 भिन्न बजट से अधिक है, विकल्प समाप्त हो जाएगा।

कहें कि निवेशक सही ढंग से गणना करता है और महसूस की गई अस्थिरता 30 है, विकल्प तीन महीने में परिपक्व होगा।

यदि एहसास की अस्थिरता अनुमान से कम है, विकल्प बाद की तारीख में समाप्त हो जाएगा। दूसरी ओर, यदि वास्तविक अस्थिरता अधिक है, जैसे कि 40, तो विकल्प जल्द ही समाप्त हो जाएगा।

अप्रैल 2007 में, SG CIB ने हेज फंड क्लाइंट के साथ अपना पहला व्यापार किया क्लाइंट ने अपने मौजूदा HSBC वैनिला कॉल को जून की समाप्ति तिथि के साथ एक टाइमर कॉल में स्थानांतरित कर दिया। ट्रेडिंग के समय, वैनिला कॉल पर अंतर्निहित अस्थिरता 15% से थोड़ा ऊपर थी। निवेशक ने 12% का लक्ष्य अस्थिरता स्तर तय किया, जो कि 10% के प्रचलित अस्थिरता स्तर से थोड़ा अधिक था।

रणनीतियाँ

ट्रेडिंग टाइमर कॉल करते समय आप विभिन्न रणनीतियों को लागू कर सकते हैं। आप उन्हें अपनी जोखिम लेने की क्षमता, उपलब्ध टूल्स या वांछित समय सीमा के आधार पर चुन सकते हैं। भले ही, सभी विकल्प रणनीतियाँ अनिवार्य रूप से दो मौलिक अनुबंध प्रकारों पर आधारित हैं: कॉल और पुट ।

कवर्ड कॉल

कवर्ड कॉल खुदरा निवेशकों के बीच एक लोकप्रिय रणनीति है। इसमें उसी संपत्ति के विरुद्ध एक कॉल विकल्प बेचना शामिल है जिस पर आप एक लंबी स्थिति रखते हैं। दृष्टिकोण का उद्देश्य उस लाभ के स्तर को बढ़ाना है जिसे आप विकल्प अनुबंध बेचने से प्रीमियम प्राप्त करके अकेले लंबी स्थिति से बना सकते हैं। लचीलेपन के स्तर और इस प्रकार के अनुबंध का उपयोग करके एक विकल्प की कीमत निर्धारित करने की क्षमता का मतलब है कि आप किसी स्थिति को खोलने और बंद करने के लिए बाधाओं से अधिक भुगतान नहीं करेंगे। यह रणनीति टाइमर कॉल ऑप्शन व्यापारियों के लिए आदर्श है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति पर तेजी से बढ़ रहे हैं और मानते हैं कि लंबी अवधि में मूल्य में वृद्धि होगी लेकिन तत्काल अवधि में थोड़ा आंदोलन का सामना करना पड़ेगा।

मैरिड पुट

मैरिड पुट में एसेट की एक साथ खरीदारी और समतुल्य वॉल्यूम के पुट ऑप्शन शामिल होते हैं।

इसे ‘सुरक्षात्मक पुट’ के रूप में भी जाना जाता है, इस रणनीति का उपयोग अंतर्निहित परिसंपत्ति को धारण करते समय व्यापारियों को नकारात्मक जोखिम से बचाने के लिए किया जाता है।

मान लीजिए कि आप एसेट ए में $100 का निवेश करते हैं और साथ ही उसी एसेट में टाइमर कॉल पुट ऑप्शन खरीदते हैं। यह अनिवार्य रूप से आपको नकारात्मक बदलाव की संभावना से बचाता है और साथ ही सकारात्मक मूल्य अवसरों से लाभ भी देता है।

लॉन्ग स्ट्रैडल

ट्रेडिंग टाइमर कॉल कॉन्ट्रैक्ट्स करते समय, लॉन्ग स्ट्रैडल ऑप्शन रणनीति का उपयोग किया जा सकता है। इसमें समान स्ट्राइक मूल्य और परिपक्वता तिथि के साथ समान अंतर्निहित परिसंपत्ति पर कॉल और पुट विकल्प खरीदना शामिल है। जब आप मूल्य दिशा के बारे में अनिश्चित हों तो यह ट्रेडिंग टाइमर कॉल के लिए आदर्श है। आप जिस अधिकतम नुकसान का अनुभव करेंगे, वह पदों को खोलने की लागत है।

VIX

सफल टाइमर कॉल ट्रेडिंग अक्सर विश्वसनीय अस्थिरता जानकारी और ऐतिहासिक डेटा की सोर्सिंग और जांच पर निर्भर करती है। Cboe Volatility Index (VIX) 1993 में अपनी शुरुआत के बाद से बाजार की अस्थिरता को समझने के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण रहा है। यह विकल्पों की कीमतों में 30-दिवसीय S&P 500 की अपेक्षाओं को मापता है। यह एक अंतर्निहित अस्थिरता सूचकांक है जो लाभांश जैसे अतिरिक्त कारकों को हटा देता है और ब्याज दरों को शून्य पर सेट करता है, जिससे व्यापारियों को पैटर्न की स्पष्ट तस्वीर देखने की अनुमति मिलती है। आमतौर पर, VIX S&P 500 के साथ नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध है, जिसका अर्थ है कि व्यापारी आमतौर पर बाजार में गिरावट के खिलाफ बचाव करते हैं। VIX ट्रेडिंग के लिए हमारी गाइड देखें यहां ।

ट्रेडिंग टाइमर कॉल के पेशेवर

• बढ़ी हुई लाभ क्षमता – प्रभावी ट्रेडिंग रणनीतियाँ लाभ मार्जिन की गारंटी देती हैं जब वास्तविक अस्थिरता निहित से अधिक होती है।
• सस्ता – एक विकल्प की कीमत निर्धारित करने के लिए वित्तीय बाजारों द्वारा उपयोग की जाने वाली अंतर्निहित अस्थिरता और समय के साथ सुरक्षा की वास्तविक अस्थिरता के बीच का अंतर शायद ही कभी अभिसरण करता है।

• अंतर्निहित अस्थिरता लगभग हमेशा अधिक होती है, इसलिए निवेशक अक्सर एक पारंपरिक अनुबंध के लिए अधिक भुगतान करेंगे (समय में अनिश्चितता के साथ)। हालांकि असामान्य रूप से पेशकश की गई है, लंदन स्टॉक एक्सचेंज (एलएसई), न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई), नास्डैक, डॉव जोन्स, या डीएएक्स
• जैसे सूचकांकों पर लागू करना अच्छा हो सकता है।

सीमित तरलता

– विदेशी के रूप में, टाइमर कॉल विकल्पों का ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) पर कारोबार किया जाता है। इसका मतलब यह है कि ब्रोकरेज को ढूंढना मुश्किल हो सकता है जो इस ट्रेडिंग उत्पाद का समर्थन करता है

• नौसिखियों के लिए उपयुक्त नहीं – अंतर्निहित सुरक्षा की अस्थिरता पर असीमित जुआ सीधा नहीं है। यह एक चुनौतीपूर्ण उत्पाद है और इसके लिए घंटों विश्लेषण की आवश्यकता हो सकती है, विशेष रूप से बिना किसी वास्तविक अस्थिरता पैटर्न वाली संपत्तियों पर। उदाहरण के लिए, क्रिप्टो बाजार का अध्ययन जटिल हो सकता है। बिटकॉइन (बीटीसी) और रिपल (एक्सआरपी) जैसी डिजिटल मुद्राओं की अस्थिरता किसी भी प्रकार के संबंध को निर्धारित करना मुश्किल बना सकती है
• कैसे शुरू करें सबसे पहले, आपको एक ब्रोकर खोजने की आवश्यकता होगी जो निवेश उत्पाद की इस शैली की पेशकश करता है। आपके ब्रोकरेज के पास टाइमर कॉल का समर्थन करने के लिए तकनीक होनी चाहिए, जिसमें अस्थिरता के आधार पर परिसंपत्ति मूल्य का चयन करने का लचीलापन भी शामिल है। 2023 में सर्वश्रेष्ठ दलालों के पास शैक्षिक संसाधनों, मोबाइल ऐप्स, प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण, साथ ही उत्तरदायी ग्राहक सहायता तक पहुंच होगी।

शीर्ष क्रम के विकल्प प्लेटफॉर्म रीयल-टाइम ईटीएल मूल्य निर्धारण (निकालें, ट्रांसफॉर्म और लोड) का उपयोग करेंगे, जिसका अर्थ है कि आप लाइव दरें देख सकते हैं।

पोजीशन खोलते समय, प्रासंगिक कमीशन और शुल्क प्रदर्शित किए जाएंगे। यहां आप अपनी अनुमानित अस्थिरता पर निर्मित अनुमानित परिपक्वता स्तर निर्धारित करने में सक्षम होंगे। रीयल-टाइम टर्मिनल/डैशबोर्ड में अपने ट्रेड पर नज़र रखें। वैकल्पिक रूप से, एल्गोरिथम-आधारित प्रोग्राम जैसे कि पायथन का उपयोग पदों को बनाने और अनुकूलित करने के लिए किया जा सकता है।

किसी भी मुद्दे के लिए अपने ब्रोकर की ग्राहक सहायता टीम से संपर्क करें, जिसमें टाइमर कॉल आपके खाते पर दिखाई नहीं दे रहे हैं, वे क्यों गिर रहे हैं या समाप्त हो रहे हैं, कीवर्ड कॉल को समझने के साथ-साथ स्क्रिप्टिंग भाषा सेटिंग्स को कैसे बदलें।

आप दैनिक अस्थिरता इतिहास, मूल्य निर्धारण पैटर्न देखना और आर्थिक समाचारों के साथ बने रहना चाह सकते हैं। किताबें, वेब पेज, लाइव ज़ूम वेबिनार सत्र और सोशल ट्रेडिंग फ़ोरम भी हैं। वैकल्पिक रूप से, YouTube के पास सुलभ वीडियो सामग्री का खजाना है, उदाहरण के लिए, जेफ मूर के शैक्षिक संसाधनों के साथ।

समय कॉल बनाम अन्य विकल्प

ट्रेडिंग टाइमर कॉल पारंपरिक

विकल्पों

से अलग है। समाप्ति तिथियों, स्ट्राइक कीमतों और भुगतान संरचनाओं के संदर्भ में विदेशी विकल्प भिन्न होते हैं। वे अधिक लचीलेपन और अनुकूलन की पेशकश करते हैं, जिसका अर्थ है कि आप अपनी जोखिम सहनशीलता और वांछित लाभ स्तरों को संरेखित कर सकते हैं।

एक पारंपरिक विकल्प अनुबंध व्यापारियों को एक अंतर्निहित संपत्ति को समाप्ति तिथि से पहले या समाप्ति तिथि पर एक स्थापित मूल्य पर खरीदने या बेचने का विकल्प देता है।

निवेशक

को

कॉल

विकल्प के साथ अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने का अधिकार है, जबकि

डालता है अंतर्निहित सुरक्षा को बेचने की क्षमता प्रदान करता है। नीचे हम अन्य सामान्य विदेशी विकल्पों की सूची देते हैं जो आप अपनी व्यापारिक यात्रा में देख सकते हैं: लुकबैक विकल्प

ए

लुकबैक विकल्प

एक व्यापारी को एक अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य इतिहास पर प्रतिबिंबित करने की अनुमति देता है। यह तय करते समय कि विकल्प का प्रयोग कब करना है। उन्हें कभी-कभी हिंडसाइट विकल्प भी कहा जाता है। निवेशकों के पास अनिवार्य रूप से स्थापित समय सीमा के दौरान संपत्ति की कीमतों की समीक्षा करने का विकल्प होता है। मूल्य निर्धारण की समीक्षा करने के बाद, निवेशक उस मूल्य पर सहमत हो सकता है जिसे वे विकल्प का प्रयोग करना जारी रखना चाहते हैं।

दो प्रकार के लुकबैक विकल्प हैं; फ्लोटिंग स्ट्राइक वाले और फिक्स्ड स्ट्राइक वाले। टाइमर कॉल विकल्प के समान, पश्चदृष्टि विकल्प प्रमुख एक्सचेंजों पर व्यापार नहीं करता है। इसके बजाय, यह ओवर-द-काउंटर (OTC) मार्केट में ट्रेड करता है।

व्यवहार में इस पर एक नज़र डालते हैं…

मान लें कि एक वैश्विक कंपनी के शेयर एक विकल्प अनुबंध की शुरुआत में $20 पर व्यापार करते हैं। दो महीने के अनुबंध के अंत में कीमत में कोई बदलाव नहीं हुआ है। विकल्प के जीवन काल के दौरान एक बिंदु पर, उच्चतम कीमत $50 तक पहुंच जाती है, और सबसे कम $10 है।

फिक्स्ड स्ट्राइक लुकबैक

– फिक्स्ड स्ट्राइक का मतलब है कि स्ट्राइक मूल्य स्थिर है। परिपक्वता की कीमत पर विकल्प अनुबंध का प्रयोग नहीं किया जाता है। पेआउट सेटलमेंट इष्टतम अंतर्निहित परिसंपत्ति मूल्य और स्ट्राइक मूल्य के बीच अधिकतम अंतर है।

• इस उदाहरण में, स्ट्राइक $20 है। जीवनकाल के दौरान सर्वोत्तम मूल्य $50 है। हड़ताल पर, स्टॉक की कीमत $ 20 है। निवेशक के लिए लाभ $50 – $20 = $30 है।

फ्लोटिंग स्ट्राइक लुकबैक

– फ्लोटिंग स्ट्राइक विकल्प के जीवन काल के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत का इष्टतम मूल्य लेता है। निपटान परिपक्वता पर बाजार संपत्ति की कीमत और फ्लोटिंग स्ट्राइक के बीच का अंतर है। हमारे उदाहरण में, अंतर्निहित परिसंपत्ति के जीवन काल के दौरान सबसे कम कीमत $10 है। परिपक्वता पर मूल्य $20 है जो कि स्ट्राइक मूल्य है। निवेशक का लाभ होगा $20 – $10 = $10।

• बास्केट विकल्प ए

टोकरी विकल्प

एक या अधिक प्रतिभूतियों, मुद्राओं या वस्तुओं के साथ अंतर्निहित संपत्तियों के समूह को जोड़ता है। टाइमर कॉल के समान, टोकरी विकल्प ट्रेडिंग फीस को कम करते हैं क्योंकि केवल एक लेनदेन बनाम कई व्यक्तिगत ट्रेडों की आवश्यकता होती है। एक और समानता जोखिम प्रबंधन का उपयोग है। निवेशक अनिवार्य रूप से एक ही समय में कई संपत्तियों पर जोखिम को कम कर सकते हैं।

चिल्लाओ विकल्प

चिल्लाओ विकल्प अनुबंध एक और विदेशी विकल्प है। उत्पाद में एक निवेशक को एक चुने हुए समय पर लाभ में लॉक करना शामिल है, जबकि अनुबंध खुला रहता है। तथाकथित ‘चिल्लाओ’ एक न्यूनतम लाभ सुरक्षित करता है, भले ही कॉल के बाद अंतर्निहित संपत्ति का मूल्य गिर जाए। उदाहरण के लिए, यदि किसी संपत्ति का स्ट्राइक मूल्य $40 है और यह समाप्ति से पहले $45 पर ट्रेड करता है, तो व्यापारी ‘चिल्ला’ सकता है और $5 लाभ प्राप्त कर सकता है।

अनुबंध खुला रहता है और यदि कीमत में वृद्धि जारी रहती है तो अतिरिक्त मुनाफा कमाया जा सकता है।

अंतर्निहित संपत्ति जितनी अधिक अस्थिर होगी, विकल्प के “चिल्लाने” की संभावना उतनी ही अधिक होगी, भुगतान की संभावना बढ़ जाएगी। इसलिए, वे पारंपरिक विकल्पों की तुलना में अधिक महंगे हैं। जितना अधिक ‘चिल्लाओ’ अवसर, उतना अधिक संबंधित लागत।

बैरियर विकल्प

बैरियर विकल्प पारंपरिक वैनिला

कॉल

और

पुट

के समान हैं। निवेशक अनुबंध की शर्तों पर सहमत होते हैं, जिसमें स्ट्राइक मूल्य, बैरियर मूल्य और समाप्ति शामिल है। तारीख। ट्रेड, हालांकि, केवल तभी सक्रिय या शून्य होते हैं जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक पूर्व निर्धारित स्तर पर पहुंच जाती है, जिसे बैरियर मूल्य के रूप में जाना जाता है। टाइमर कॉल विकल्पों के साथ, बैरियर विकल्प पारंपरिक विकल्प अनुबंधों की तुलना में कम तरलता प्रदान करते हैं।

बैरियर विकल्पों को कई श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है:

ऊपर और बाहर

– स्पॉट मूल्य बाधा स्तर से नीचे शुरू होता है और विकल्प के लिए ऊपर उठता है

डाउन एंड आउट
• – हाजिर कीमत बैरियर लेवल से ऊपर शुरू होती है और ऑप्शन नॉक आउट होने के लिए गिरावट आती है

ऊपर और इन

• – स्पॉट प्राइस बैरियर लेवल से नीचे शुरू होता है और इसके लिए बढ़ना पड़ता है विकल्प अनुबंध को

नीचे और

• में सक्रिय किया जाना है – संपत्ति की हाजिर कीमत बाधा स्तर से ऊपर शुरू होती है और विकल्प अनुबंध को सक्रिय करने के लिए गिरना पड़ता है

मान लें कि एक निवेशक एक विकल्प खरीदता है $50 के स्ट्राइक मूल्य और $55 के बैरियर के साथ।

• आज, अंतर्निहित संपत्ति $45 पर कारोबार कर रही है।

विकल्प अनुबंध तब तक सक्रिय नहीं होगा जब तक अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत $55 बाधा से ऊपर नहीं चढ़ जाती।

यदि विकल्प $55 के निशान को नहीं छूता है, तो विकल्प चालू नहीं होगा और निवेशक अपनी हिस्सेदारी खो देंगे।

ट्रेडिंग टाइमर कॉल पर अंतिम शब्द

हालांकि ट्रेडिंग टाइमर कॉल जटिल लगता है, लाभ आकर्षक हैं। ब्रोकर-डीलरों द्वारा निर्धारित कभी-कभी महंगा अंतर्निहित अस्थिरता मूल्य निर्धारण से बचने का मतलब है कि यदि कीमत सही दिशा में चलती है तो अधिक लाभ मार्जिन की संभावना संभव है। लेकिन हमेशा की तरह,

ट्रेडिंग विकल्प

कमज़ोर दिल वालों के लिए नहीं है। सफलता के साथ इस प्रकार के विकल्प को क्रियान्वित करने के लिए बहुत सारे बाजार अनुसंधान और पूर्व ज्ञान की आवश्यकता होगी।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

ट्रेडिंग टाइमर कॉल क्या हैं?